信托行业资金投向结构持续调整
思瀚产业研究院    2024-04-09

截至 2022 年 4 季度末，资金信托规模为 15.03 万亿元，同比增长 0.03 万亿元，增幅 0.18%；环比增长 0.12%，自 2022 年 1 季度以来连续三个季度环比保持正增长。

（1）传统信托业务规模进一步下降

投向工商企业、基础产业、房地产领域的规模和占比进一步下滑。一是工商企业仍是资金信托的重要投向领域。截至 2022 年 4 季度末，投向工商企业的资金信托余额为 3.91 万亿元，同比下降 6.09%，环比下降 1.14%；工商企业信托资金占比为 26.00%，同比下降 1.73 个百分点，环比下降 0.33 个百分点。二是基础产业占比有序下降。

截至 2022 年 4 季度末，投向基础产业的资金信托余额为 1.59万亿元，同比下降 5.54%，环比下降 2.07%；基础产业信托占比为 10.6%，同比下降 0.64 个百分点，环比下降 0.24 个百分点。三是房地产信托资金同比降幅超30%。

截至 2022 年四季度末，投向房地产的资金信托余额为 1.22 万亿元，同比下降 30.52%，环比下降 4.44%；房地产信托占比为 8.14%，同比下降 3.60 个百分点，环比下降 0.39 个百分点。受房地产市场暴雷事件频发的影响，2022 年末投向房地产的信托资金同比降幅超三成。但在政策的持续推动下，房地产市场开始趋稳，2022 年 4 季度的房地产信托资金环比降幅有所收窄，房地产信托风险将稳步缓释。

（2）非标转标趋势显著

投向证券市场、金融机构的规模和占比持续提升。一是投向证券市场的信托资金快速增长。截至 2022 年 4 季度末，投向证券市场的资金信托余额为 4.36 万亿元，同比增长 1 万亿元，同比增幅 29.84%，环比增幅 4.21%；证券市场信托资金的占比在 2022 年 4 季度末升至峰值，为 28.99%，同比上升 6.62 个百分点，环比上升 1.14 个百分点。

现阶段，做大做强做优证券市场类信托业务已基本成为行业转型共识，资金配置由非标类资产向标准化资产转移的趋势进一步凸显。二是投向金融机构的信托资金稳步增长。截至 2022 年四季度末，投向金融机构的资金信托余额为 2.01 万亿元，同比增长 7.79%，环比增长 0.61%；金融机构信托资金的占比为 13.39%，同比增加 0.95 个百分点，环比增加 0.07 个百分点。