Mini LED 直显逐渐打开更多应用场景
思瀚产业研究院    2024-07-08

显示需求不断升级，LED 显示屏向更小间距发展。行业内通常将像素点间距在 1.0~2.5mm（毫米）的 LED 显示屏称为小间距 LED 显示屏，将像素点间距在 0.3~1.0mm（不含 1.0mm）的 LED显示屏称为 Mini LED直显或微间距 LED 显示屏。2010 年，利亚德在行业内开创性地推出 P2.5显示屏，LED 显示屏进入小间距时代，LED 显示从户外走进室内。随着小间距 LED 技术成熟和成本下降，小间距 LED 的渗透率不断提高。

根据高工产研 LED 研究所，2022 年我国 LED 显示屏行业规模 493 亿元，其中小间距 LED 显示屏的占比提高至 36%。政府和公共服务部门是小间距 LED 显示屏主要的下游市场。根据洛图科技，2023 年我国小间距 LED 显示屏主要应用在视频会议和信息发布场景。

SMD 为当前小间距显示屏市场的主流封装技术。LED 显示屏的封装技术包括 SMD、COB、IMD。SMD 封装（Surface Mounted Devices）先将 LED 芯片、支架、引线等物料封装成灯珠，再用高速贴片机将灯珠焊接在 PCB 基板上制成显示单元。COB 封装（Chip on Board）直接将 LED芯片绑定在 PCB 基板上，再用封装胶对 LED 芯片进行包封制成显示单元。

IMD 封装（IntegratedMatrix Devices）可视为 SMD 和 COB 的折中方案，通过表贴工艺将多颗 LED 芯片封装在单个结构中，再组装到基板上。SMD 具备工艺成熟、制造成本低、维修方便等优点，目前在小间距 LED 显示屏市场占据较高份额。根据洛图科技，2023 年在国内小间距 LED 显示屏市场中，SMD（含 IMD）的销售额占比超过 85%。

COB 封装成本下降，向 Mini LED 直显和小间距市场进发。随着显示屏向 P1.0 以下发展，SMD封装的难度大幅增加，成本呈非线性上升。IMD 封装存在物理极限，亦无法无限缩小像素间距。COB 封装的集成度高，面光源出光，显示效果更加均匀柔和。同时，COB 省去了表贴工艺，能通过大规模扩产、提高良率来实现快速降本。近年随着 COB 直通良率提升以及降本方案持续优化，COB 的成本优势逐渐向 P1.0 以上显示屏延伸。以兆驰股份为例，其 COB 显示屏在 P1.25、P1.56 点间距已较 SMD 具有更高性价比。在显示效果上，COB 相较于 SMD 具有颗粒感更弱、视角更大、对比度更高的优势。根据洛图科技，2023 年 COB 技术在 P≤1.0 小间距LED 市场的占比同比+13pct。展望未来，随着 COB 技术进入快速降本期，一方面将推动 MiniLED 直显的普及，另一方面将在小间距 LED 市场替代 SMD 技术。

Mini LED 直显电视有望打开会议和高端家用市场。随着封装技术不断成熟和 Mini LED 核心零部件持续降本，下游厂商陆续推出传统电视形式的 Mini LED 直显电视，用户可实现简单安装。2018 年，三星发布 146 英寸直显电视 The Wall，拥有无边框设计和模块化结构，可通过量身定制的方式来适应家居环境。国内厂商康佳、利亚德、雷曼光电也推出了高端家用直显电视。和投影仪、LCD 电视、激光电视等 100 英寸以上显示产品相比，Mini LED 直显电视在亮度、对比度等方面具备更优表现。目前 Mini LED 直显电视的价格偏高，价格带下移是未来 Mini LED 直显电视形成普及的重要因素。

预计 2027 年 Mini LED 直显电视市场空间有望超过 10 万台。随着 Mini LED 芯片、PCB、驱动 IC 成本下降以及 COB 封装良率提升，我们预计未来几年 Mini LED 直显电视成本有望保持10%以上的年均降幅，2027 年零售价有望降至 8 万元区间。届时 Mini LED 直显电视有望逐渐被会议和高端家用市场所接受。我们以国内商用投影仪、98/100 英寸电视、激光电视的市场空间来测算 Mini LED 直显电视的目标市场。中性情景假设下，2027 年 Mini LED 直显电视在目标市场的渗透率有望达到 10%，行业销量有望超过 10 万台。

更多行业研究分析请参考思瀚产业研究院官网，同时思瀚产业研究院亦提供行研报告、可研报告、产业规划、园区规划、商业计划书、专项调研、建筑设计、境外投资报告等相关咨询服务方案。