泵为第二大通用设备，具备千亿市场规模
思瀚产业研究院    2024-07-24

1、2024 年中国水泵市场空间约 2360 亿元

泵是仅次于电机的第二大最常用的工业设备，其工作原理是将原动机的机械能转换成液体的动能和势能，用于抽吸、输送流体，或用于提高流体的能量。按照工作原理可分为叶片式、容积式和其他形式。

（1）叶片式，适用于高压力和小流量：依靠叶轮的旋转将能量传递给液体，流量随着压力变化而变化。叶片式一般不具备自吸能力，需要灌引水（泵启动后不能抽 除管路的空气吸入液体），适用于低压力和大流量。按照流道结构可分为离心泵、轴流泵、和旋涡泵等。

（2）容积式，适用于高压力和小流量：依靠容积周期性变化产生能量传递给液体，液体流量几乎不随着压力变化（转速或者泵速不变时）。容积式具有自吸能力， 适用于高压力和小流量。按照工作元件的运动形式可分为往复泵和回转泵。

（3）其他形式：以其他形式传递能量，如射流泵、水锤泵、电磁泵等。 泵中约 70%为叶片式等动能泵，约 50%-60%为叶片式离心泵。据美国商务部的数 据显示，全部泵的销售额中约 70%为动能泵（主要是叶片式泵），30%为容积泵。而离心泵是最常见的叶片式泵，占比约 70%-80%，即离心泵在水泵中占比约 50%-60%。

电机是泵最重要的核心部件，成本占比约 50%-60%。泵制造行业主要使用漆包线、 电缆线、塑料及金属配件等原材料，经过冲压加工、机床精加工、装配形成最终产品。 按照凌霄泵业 2016 年原材料采购成本，漆包线和硅钢片在泵中的成本占比最高，分 别为 38%和 32%。

而这两种材料主要应用在电机的生产制造中，因此电机在泵中的成 本占比最高，也为最重要的核心部件。按照凌霄泵业招股说明书，原材料成本约为泵整体的 80%，我们认为约 70%-80%用于电机生产，则电机占泵整体成本约 50%-60%。 从下游市场需求结构来看，能源化工和电力为泵最重要的应用领域，占比分别为 33% 和 14%，其需求变化对泵行业的影响十分显著。

2024 年中国水泵市场空间约 2360 亿元，全球占比约 50%。随着全球城市化和工业化的不断推进，离心泵在城市基础设施建设中的应用持续增加。根据 Zion Market Research 数据，2022 年全球水泵行业市场规模约 4100 亿元（594 亿美元，按汇率 6.9 计算），预计 2024 年全球水泵行业市场规模预计达到 4600 亿元（665 亿美元）， 2 年 CAGR 约 6%。

与此同时，中国水泵行业市场规模呈现逐年上涨的态势，根据中国通用机械工业协会，2022 年中国水泵行业市场规模约 2100 亿元，占全球水泵市场空 间约 50%。我们假设中国水泵市场空间的年复合增速与全球相近，预计 2024 年中国水泵市场空间约 2360 亿元。

2、中国泵业出口以欧美为主&新兴国家为辅

我国是全球最大的水泵生产基地，且具有高性价比优势，其中离心泵出口单价仅为进口的 1/7。根据中国通用机械工业协会的统计，我国泵行业产量由 2010 年约 8100 万台增长至 2021 年约 23800 万台，期间年复合增长率约 10%。

2022-2023 年受 海外客户去库存影响且国内外经济形势疲软，2023年我国泵行业产量约14500万台， 同比下滑约 6%。根据 QY Research，2017 年中国是全球水泵的最大供应商，占比约 27%，其次是欧洲约21%。

中国产量的全球占比有望进一步提升，预计超 30%， 主要系国内泵产品以出口为主且具有高性价比优势： 以离心泵（转速<10000 转/分，为主要的离心泵转速）进出口数据为例，我国离心泵以出口为主，2017-2023 年均出口数量约 8800 万台，而平均进口数量约 440 万 台，出口数量约为进口的 20 倍。相反的是，我国离心泵的出口单价远低于进口单价， 2017-2023 年均出口单价约 180 元/台，平均进口单价约 1400 元/台，出口单价约为 进口的 1/7。

中国水泵出口主要以欧美国家为代表，以及中东、非洲、东南亚等新兴市场。其中离心泵主要出口贸易地为美国、俄罗斯、印度尼西亚等国，2023 年 1-4 月出口额排名前三的贸易地为美国 1.66 亿美元、俄罗斯 1.28 亿美元、印度尼西亚 0.6 亿美 元。

从市场需求来看，欧美国家是全球中高端泵类产品生产和消费的主要地区，技术认证要求严格，国内出口订单一般为 OEM 或者 ODM；新兴国家出口订单一般为 OBM 或者 ODM。

从竞争格局来看,全球龙头企业主要分布在欧美等发达国家，例如丹麦格兰富、美国赛莱默、德国威乐(WILO)、德国 KSB、日本荏原(Ebara)等。