新能源新车型产品力提升，产品矩阵加速丰富，进入升级迭代周期
思瀚产业研究院    2024-10-14

中国新能源车新车型进入百花齐放的新周期。以广州车展为例，在展出的1,132辆展车中，新能源车为 469 辆，占比超过 40%，也同样超过当下新能源车的销量占比。中国新能源车行业在 2020 年年中进入爆发期，即渗透率进入加速上升拐点以来，已经经历了三年多的时间。这足够仍然在牌桌上的玩家推出新的平台架构，也足够让新一代的技术落地商用。

因此，我们看到今年以来，市面上可供选择的新能源车型快速增长。这是车企供应端新能源车车型产品力提升，产品矩阵丰富的体现。供应端成熟的技术落地大幅改善用户端的使用体验，因而这刺激了消费者需求的快速增长。因此，虽然新能源车市场竞争烈度跟随渗透率快速提升，但是这是以销量规模快速增长为基础，以用户体验改善为方向的行业规律。

今年 9 月以来，我们观察新能源车有较多的降价促销活动，但是这与今年年初新能源车行业普遍降价带来的囚徒困境有所差别。年初的降价主要来自于行业整体需求波动下滑后，车企希望以老产品低价格换取存量需求，因而带来囚徒困境。在上一份投资手册报告中，我们也判断新产品新价格的出现会逐渐打破囚徒困局，刺激消费者需求。这在今年上海、成都车展之后也逐渐体现。

因此，9 月以来的降价促销活动，一方面是车企针对细分增量需求而非存量需求，另一方面是体现供应端，包括电池等上游成本的快速下降，车企对于消费者的让利行为。这个阶段是市场对优秀产品的筛选。

展望 2024 年，我们看到中国新能源汽车的自主化、高端化与智能化将会有三个重点方向。因此，我们也更加看好短期产品周期更加强势的车企。这同样与智能手机行业类似。新的新能源车车型，尤其是旗舰车型，不仅仅是车企自身技术实力的体现，更是重要的营销引流的节点，从而带动自身目标客群的需求增长。

在 11 月广州车展中，多家车企的新车型发布或亮相，包括理想 MEGA、小鹏 X9、零跑 C10、比亚迪（方程豹豹 5、宋 L、海狮 07）、“华为系”汽车（问界 M9、智界 S7、阿维塔 12）、极氪 007 等。首先，中国自主品牌的新车型是本次广州车展的主力热门车型。根据搜狐汽车，理想 MEGA，小鹏 X9，“华为系”的问界 M9 和智界 S7，零跑 C10，比亚迪的海狮 07 和方程豹豹 5 等是比较热门的车型。中国自主新能源车品牌热度高于合资车品牌。

其次，各家车企借助车展的契机发布高端车型，提升品牌力。理想的 MEGA定价预期在人民币 50 万元起，小鹏 X9 预售价 38.8 万元起，问界 M9 定价在 50 万-60 万元区间，这些都是各家品牌价格段最高的车型。近两年的技术投入推动车企高速发展，向上支撑品牌力提升，从而带动旗舰车型价格段上移。

最后，城市 NOA 等落地在即，新能源汽车竞争天平向智能化倾斜。在本次车展中，我们看到各家车企对于智能化的卖点的宣传力度加大。小鹏、理想、零跑等新势力都已经或宣布即将在新车型搭载英伟达 Orin 和高通骁龙 8295芯片以保障智能化程度。华为的“鸿蒙智行”首次亮相广州车展，其中的问界、智界等都强调其辅助驾驶能力。

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