14GW高效组件一体化生产线二期项目可行性研究报告
思瀚产业研究院    2024-10-21

1、项目基本情况

本项目的实施主体为山西晶科能源智造有限公司，总投资额为94,543.08万元。本项目的实施地点为山西转型综合改革示范区潇河产业园。本项目资金将主要用于新增N型组件产能相关的设备设施，进一步提升公司在N型组件领域的行业地位。

2、项目背景及必要性分析

目前光伏市场的电池片技术可分为 P 型与 N 型两种，P 型电池片仍占据较大的市场份额。根据中国光伏行业协会数据，2023 年，P 型电池片的市场份额为 73.0%，N 型电池片的市场份额为 26.5%。

2023 年，P 型单晶电池均采用 PERC 技术，平均转换效率达到 23.4%；其转化效率已接近极限，电池片技术迭代的需求日益紧迫。N 型电池片主要包括 TOPCon 及 HJT 两大主要技术路线，其在转换效率、双面率、温度系数等参数上均优于 P 型电池，是下一代的新型电池技术。

公司积极响应光伏“新质生产力”发展要求，是行业内最早一批布局 N 型组件的光伏企业，超前布局 N 型产品创新和技术开发，拥有多项核心技术，并率先具备成熟的 N 型 TOPCon 电池及组件大规模一体化量产能力。

公司本次投资项目所生产的光伏组件采用新一代的 N 型 TOPCon 电池技术，具备更高的转化效率。高转化效率的光伏组件能够有效降低终端发电项目的 LCOE，可有力加速光伏行业 N 型组件的产业化进程，助力光伏发电降本增效，作为 N 型领域的领跑者推动光伏行业长足发展。

本次投资于山西二期 14GW 一体化生产基地建设项目，将进一步帮助公司优化一体化布局，增加先进产能占比、探索光伏“新质生产力”，保持公司行业竞争力并提升盈利能力。

3、项目实施的可行性

（1）N 型成为市场主流，公司引领 N 型技术发展具备市场竞争优势

从当前太阳能电池行业发展的情况来看，开发 N 型电池技术，布局新一代组件产能已经成为行业共识。尤其在 P 型电池接近效率极限的情形下，N 型电池技术将成为未来发展的主流方向，N 型电池技术在转换效率、双面率、温度系数等参数上均优于目前市场中主流的 P 型电池，是下一代电池技术。

2024 年，N 型技术在行业中整体呈现技术主导地位，N 型产品在硅片、电池、组件等各环节的占比均将达到甚至超过 70%。同时，BC、HJT 等技术持续迭代，但受成本、良率、专利等限制大规模市场推广进度较慢；下一代电池技术如晶硅与钙钛矿叠层投入量产尚需时日，因此基于 N 型 TOPCon的技术迭代升级有望在未来一段时间占据主导地位。

作为全球 N 型 TOPCon 技术产业化的推动者之一，公司在 TOPCon 电池技术研发和产业化方面位居行业前列，已掌握 N 型产品相关的核心专利技术及生产工艺，具备生产高性能N型产品的能力。

2023年公司高效N型电池研发量产持续突破，N型TOPCon电池研发最高效率达 26.89%，基于 N 型 TOPCon 的钙钛矿叠层电池研发最高效率达32.33%。2023 年年底公司 N 型电池量产平均效率超过 25.8%，截至2024 年6 月30 日，

公司已实现稳定量产的 N 型电池产能超过 75GW，N 型 TOPCon 电池大规模量产平均测试效率已超26.1%，良率保持在98%以上，电池入库效率、非硅成本和新技术导入节奏保持行业领先。

公司 N 型技术领先地位将为项目实施提供有力保障。本次山西二期 14GW 高效组件一体化生产线项目建设，将助力公司持续保持对于技术追赶者的领先地位。因此，本次募投项目的实施具有较高的可行性。

（2）技术、人才、市场储备充足，为募投项目的实施奠定了坚实基础

公司作为 N 型技术龙头企业，引领 N 型技术发展，坚实的技术储备为本次募投项目的实施创造了条件。同时，公司 N 型产品量产规模保持领先，2023 年全年 N 型组件出货 48.41GW，同比增长 352%，本次募投项目的实施已有了充分的生产经验积累。

此外，公司高度重视研发人才培养，持续保持高水平的研发投入，2021-2023 年研发费用分别达 7.16 亿元、11.99 亿元和 15.78 亿元；本次募投项目实施的人才储备充足。

另外，公司已在马来西亚、美国和越南布局了海外生产基地，在全球建立了 120多个营销分支，35 个全球服务中心，公司产品已经销往了全球近 200 个国家和地区的4,000 余家客户。公司全球化的营销网络，为本次募投项目的顺利实施建立了市场储备。

公司在技术、人才和市场等方面的充足储备，为本次项目的实施奠定了坚实基础、创造了有利条件。

4、项目投资概算

本项目总投资额 94,543.08 万元，包含建设投资 87,389.59 万元及铺底流动资金7,153.49 万元。

5、项目经济效益分析

经测算，本项目税后财务内部收益率为 10.76%，税后投资回收期为 6.93 年（包含建设期），项目预期效益良好。

6、项目实施主体

本项目的实施主体为山西晶科能源智造有限公司，为上市公司全资子公司。

7、项目报批事项

截至本报告发布日，本项目涉及的备案等工作正在办理中，公司将根据相关要求履行审批或备案程序。

完整版可行性研究报告依据国家部门及地方政府相关法律、法规、标准，本着客观、求实、科学、公正的原则，在现有能够掌握的资料和数据的基础上，主要就项目建设背景、需求分析及必要性、可行性、建设规模及内容、建设条件及方案、项目投资及资金来源、社会效益、经济效益以及项目建设的环境保护等方面逐一进行研究论证，以确定项目经济上的合理性、技术上的可行性，为项目投资主体和主管部门提供决策参考。

此报告为摘录公开部分。定制化编制政府立项审批备案、国资委备案、银行贷款、产业基金融资、内部董事会投资决策等用途可研报告可咨询思瀚产业研究院。