手机带动国产导入，射频前端替代条件逐渐成熟
思瀚产业研究院    2024-10-25

华为重返高端手机市场，国产手机份额趋势回升。全球角度看，小米、OPPO、vivo三家 24Q3 合计全球市占率达 32%，连续 2 个月站在 30%之上，2023 年华为发布 Mate60系列重返高端手机市场，同时期，国产品牌知名度进一步提升，纷纷扩展海外市场使国产品牌市占率止跌回升。国内角度看，“华米 OV 耀”五家 24Q2 合计中国市占率超 80%，华为的回归一定程度上拉动了国产品牌的认可度。

国产射频终端厂商有望受益于国产手机市占率提升。不同于苹果手机所使用的射频前端主要来源于 Skyworks、博通等海外大厂，国产手机品牌及 ODM 厂商出于供应链安全及器件成本等问题考虑，相对会更倾向于国产供应商。

我们在统计国内的主要射频前端厂商的客户导入情况后，可以看到目前国内的主要射频前端厂商已纷纷导入到市场份额较大的手机品牌商的供应链中，伴随终端手机厂商的成长，射频前端厂商有望在此过程持续受益。

当前国产射频前端市场份额不足 20%，但正处于奋力追赶期。据 Yole 数据，2022年全球射频前端市场主要由博通、高通、Skyworks、Qorvo、Murata 五家瓜分，欧美日大厂通过不断地并购，使射频前端的市场达成了寡头垄断的竞争格局，合计市占率达80%。然而我们判断国内厂商的份额将会逐渐突破，原因在于：

①中美竞争下，我国手机和 ODM 厂商等具有供应链风险高的被动限制，以及追求成本高效和国产替代的主观能动性，有望积极导入国产射频前端厂商；

②生产难度最大且壁垒最高的滤波器行业的技术工艺不断突破，在生产环节具有了脱钩海外大厂的前置条件。

海外大厂的中国大陆营收逐渐减少，国产厂商的替代空间广阔。仅考虑业务主要集中于射频前端的企业来看，我们统计了海外射频前端大厂 Skyworks 及 Qorvo 的分地区营收变化情况，可以明显观察到以下两个趋势：

①海外大厂在中国大陆的营收逐渐缩减；

②中国大陆的营收缩减成为总体营收降低的重要因素。Skyworks 2023 财年的营收为47.72 亿美元，中国大陆地区营收 3.58 亿美元；Qorvo 2024 财年的营收为 37.70 亿美元，中国大陆地区营收 7.27 亿美元。

与此同时，2023 年卓胜微/唯捷创芯/慧智微的营收则分别仅为 43.78/29.82/5.52 亿元，因此国产替代的空间仍十分充裕。

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