电池技术更新有望打开价格空间
思瀚产业研究院    2024-11-11

1、电池封装具备价格年降的特质

以下游动储电池厂商宁德时代采购为例（方形电池为主），2019-2021 年结构件采购金额占五大原材料比重分别为 10.51%/11.97%/8.28%，以当年电池产量估算，2019-2021 单 GWh 价值量约为 3822/3504/3081 万元，呈现年降的趋势。

以下游消费电池珠海冠宇（软包电池为主），2019-2022H1 铝塑膜采购金额占五大原材料比重分别为 8.02%/7.68%/5.00%/5.19%,单平采购价呈现缓慢下滑的趋势。

2、下游技术更新或提振产品价值量

作为电池封装材料，结构件技术更迭和产品更新主要来自于下游电池厂家需求的变化，目前 46 系圆柱和快充技术或已成为电池端重点布局方向。

1）自从 2020 年特斯拉发布 4680 圆柱电池方案之后，多家世界一流锂电池厂商持续投入研发该类圆柱锂电池，包括松下、宁德、比亚迪、LG、比克电池等。下游锂电池的更新迭代与产业布局为公司产品的技术升级和创新提供了市场需求。根据 EVTank 预计，到 2030 年，全球大圆柱电池的出货量将超过 55 亿只，其中主要应用场景仍将是新能源汽车动力电池。

大圆柱 4680 电池相对 2170 圆柱电池等来讲电池容量及输出功率更高，因此，对安全以及电流输出装置要求更为严格，需要的零件也更多，其产品结构更为复杂，难度更大，对制造工艺和生产设备的要求也不同，因此对应圆柱结构件或具备更高的生产壁垒和整体单位价值量。

2）快充高压电池为最近几年电池厂和车厂推进方向之一。电池厂陆续推出4C/5C/6C电池。宁德时代、中创新航、蜂巢能源、亿纬锂能、欣旺达、孚能科技、巨湾技研等主流电池企业纷纷推出快充电池解决方案。

车厂方面，比亚迪、广汽埃安、小鹏、长安等知名车厂已推出多款搭载高压快充电池的车型，配套基础建设不断加速；快充或已成为锂电池的重要趋势之一。

电池技术的革新或将对电池壳体及盖板的性质、功能等多方面提出全新需求，从而带动锂电结构件厂商持续创新和产品升级换代，对产品质量或提出更高的要求，有望带动整体价值量有所提升，配套新型电池的结构件产品有望具备更高的价格和收益能力。因此，快充等新兴产品的规模化，对锂电池供应链提出新要求的同时，也有望衍生新的市场空间。

需求与政策双轮驱动，下游景气向上是结构件环节需求向好的基础，电池产品更新有望提振结构件单位价值，锂电结构件市场空间有望持续增长。我们假设全球动力电池中 方 形 / 圆 柱 / 软 包 2024-2026 年 占 比 分 别 为 75.0%/5.0%/20.0% 、75.5%/5.5%/19.0%、76.0%/6.0%/18.0%;全球储能电池中方形/圆柱 2024-2026 年占比为 95.0%/5.0%；全球 3C 电池中方形/圆柱/软包 2024-2026 年占比分别为10%/10%/80%，2024-2026 年全球结构件（含铝塑膜包装）市场空间分别为 514/611/690亿元，三年 CAGR 为 17.89%。

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