IP和渠道是谷子生态的核心
思瀚产业研究院 天风证券    2024-12-09

1、上游-IP授权方：动漫+影视+游戏IP授权数量位居前列

IP获取-IP提供方包括IP授权商及IP设计师：产业链上游主要围绕IP的获取展开。IP提供方包括IP授权商（如迪士尼、集英社）以及IP设计师（如Molly的设计者Kenny Wong），被授权方通过购买知识产权或签署独家/非独家授权协议的方式来获得IP资源。

IP类型-IP授权以娱乐类IP为主，动漫+影视+游戏IP授权数量位居前列：根据《2022年中国品牌授权行业发展白皮书》，2021年中国年度授权商品零售额为1374亿元，同比增长24.2%。2021年，从品牌授权市场的IP类型分布来看，娱乐类IP（包括卡通动漫、影视综艺、电子游戏、肖像形象、网络文学、音像图书）为主要的IP类型，占总授权业务的57.5%。其中，卡通动漫占比最高，达到28.2%；其次是艺术文化(含博物馆）IP，占比为18.5%；第三为潮流时尚类IP，占比为11.0%。

2、游戏IP：衍生品市场呈现出多元化的生态，国乙周边的消费力强劲

游戏IP-游戏IP的衍生品市场呈现出多元化的生态，国乙周边的消费力强劲：2023年，中国游戏IP衍生品市场的规模达40.6亿元，2019-2023年期间复合增长率为17%。在二游（二次元游戏）、端游（客户端游戏）和乙游（乙女向游戏）三大领域，游戏IP的衍生品市场呈现出多元化的生态。2024年国乙周边的消费力强劲。10月9日，《恋与深空》上新周边，开启预售，期间开卖成交额秒破5000万，首日成交超2亿。双11期间，乙游叠纸心意和代号鸢旗舰店开卖首日成交破千万，米哈游官方店铺登上第一阶段天猫双11玩具潮玩榜单。

3、游戏IP：国内A股上市游戏公司及其主要IP

资料来源：完美世界、神州泰岳、掌趣科技等官网，天风证券研究所，思瀚

4、IP代理：羚邦&木棉花以版权代理、授权管理为主

羚邦集团有限公司成立于1994年，业务以内容发行和品牌授权为主，亦涉足内容制作、发行安排及动漫商品开发。集团与媒体内容许可方进行投资和紧密合作，发行与动画、综艺、电视剧、动画及真人电影相关的媒体内容同时，亦于亚太区获各种品牌授权方授权版权，包括商品授权、大型实体娱乐权及促销权。公司在日本IP的授权和管理方面拥有丰富的经验和资源。羚邦集团与多家日本动画制作委员会建立了良好关系，包括Aniplex、Avex Pictures、角川集团、讲谈社、松竹、Sunrise及东宝等。

木棉花具备30年专业动画/长销IP代理发行经验，在全球动漫市场有超过30多个知名动漫版权伙伴指名代理。跨足媒体，深耕动漫社群，扩大市场影响力，成为客户行销战略伙伴，带动授权衍生商机。授权、发行、开发、销售、宣传，为客户提供多角化专业服务，满足所有需求，达到效益。超过百家以上海内互联网平台、电视台、大陆互联网平台、亚洲TV/OTT平台。

5、IP运营及渠道：翻翻动漫（三月兽）：最大的日本模玩品牌代理公司

翻翻动漫是国内最大的日本模玩品牌代理公司。公司自2013年开始商品代理业务，是万代南梦宫、世嘉、FuRyu等众多国际品牌的一级代理商。2023年初正式启动谷子周边销售业务，现经营有包括日本知名品牌 A3、CRUX、Ensky、TWINCRE在内的数十家供应商的商品。

公司旗下设有“三月兽”潮流衍生品品牌，延展C端客群，业务包括海内外著名IP衍生品代理及开发、原创衍生品设计开发、线上线下潮玩衍生品销售、线下知名IP体验展等。截至2024年7月，三月兽新概念动漫潮玩线下连锁门店突破21家，公司预计未来3-4年内开设150-200家线下体验店。

6、漫库：国漫出版社旗下全新二次元品牌

漫库MANCOOL成立于2019年12月，是国内全新的二次元品牌，致力于为用户提供优质的二次元图书和正版授权IP衍生品（即谷子)。针对全国二次元年轻用户，通过网络宣传，贩售与漫展商场快闪店，实体店相结合的经营模式，打通线下与线上渠道。

公司背靠北京力潮时代文化传播有限公司，拥有较丰富的国漫和日漫资源。力潮时代业务主要为出版轻小说、漫画、画集。

公司旗下产品包括谷子类：吧唧、吧唧托、立牌纸、抱枕、亚克力卡套、趴趴、团子、相卡海报、明信片、胸针、首饰、卡套、镭射卡、拍立得等；读物类：漫画、小说；毛绒玩具、手办、痛包类等。

线上线下全渠道布局：截至2024年11月底，公司线下门店包括北京、上海、广东、四川、重庆、江苏、江西、浙江、广西、湖南、辽宁、河北、陕西、云南等14个省份内的21家门店以及淘天、抖音、快手、拼多多、小红书、小程序、bili等线上店铺。

7、谷乐屋：成立仅仅一年，全国31城布局50家线下门店

谷乐屋（GOODSLOVE）是2023年全新打造的IP衍生品线下贩售品牌。拥有零售店和体验店两种模式，致力于提供给ACGN爱好者全新的线下周边购物体验，从内容、社交、体验、服务等多维度，打造二次元用户的专属空间。深度绑定腾讯优质IP《光与夜之恋》。

公司系雪叶旗下IP衍生品线下贩售品牌。雪叶曾为《光与夜之恋》等多个腾讯系IP提供衍生品OME和运营服务等，如今公司享有光与夜之恋IP的独家授权。GOODSLOVE以轻周边贩售为主。多为徽章、亚克力制品、毛绒、PVC制品、手办模型、纸制品等，囊括各大热门游戏、动漫、影视。

公司快速拓张市场份额。今年GOODSLOVE拓店速度加快，目前已在上海、南京、武汉、广州、重庆、成都、西安、北京、杭州等多个城市开出门店。谷乐屋华中首店截至2023年11月25日，销售额已达100万元，刷新国内十几家门店的单月销售业绩。

公司旗下大量动漫IP。 GOODSLOVE拥有如重返未来1999、时光代理人、猛兽派对、光与夜之恋、明日方舟、食物语、排球少年、罗小黑战记、MuseDash、盗墓笔记、暹罗猫小豆泥、间谍过家家、辉夜大小姐想让我告白在内的大量动漫IP。

8、Bilibili Goods：Z世代用户生活场景的消费品领先品牌

Bilibili Goods是于2020年推出的bilibili文化商品品牌，旨在打造符合Z世代用户生活场景的消费品领先品牌。主要产品包括bilibili22/33，小电视形象等官方商品；自有IP喵铃铛等对外授权合作及其相关商品；知名授权IP《一人之下》《狐妖小红娘》《黑暗之魂》《女神异闻录》clamp等动漫游戏作品形象的商品。

公司旗下产品线丰富多样，包括但不限于谷子、日用品、服饰鞋包、3c数码、毛绒玩偶、耳机、鞋靴箱包、比例手办、键盘鼠标、景品等。

线上线下全渠道布局：截至2023年9月，Bilibili Goods已在全国范围内拥有133家门店。2023年12月，Bilibili Goods与TOPTOY全球潮玩集合门店合作，进一步扩大了其线下门店的覆盖范围。2024年8月，Bilibili Goods的线下门店数量进一步增加，与SANFU三福合作的门店超过200家，形成了广泛的线下销售网络。

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