汽车紧固件项目融资商业计划书-思瀚产业研究院
思瀚产业研究院    2024-11-27

一、汽车紧固件细分行业情况

1、紧固件在汽车产业中的定位

紧固件产品尽管从外形、尺寸看来并不起眼，但却起着连接紧固各类零部件组成机械设备的关键作用，对于机械设备整体的质量、性能有着重要影响。在汽车行业中，紧固件应用于各类组件、部件的具体生产以及各个子系统组成整车的连接装配，在整车制造中有着重要地位。

汽车行业的供应链是由“零件→组件→部件→系统→总成”形成金字塔式配套体系，成熟的汽车产业链体系下，整车企业全力进行车型开发设计、整车组装和终端品牌经营，零部件企业负责零部件的模块化、系统化开发设计和制造，零部件供应商通常划分为一级、二级、三级供应商，形成金字塔型的产业链结构。

一级、二级和三级配套供应商的主要特点如下：

一级配套供应商：一级配套供应商直接向主机厂供货，双方形成直接的合作关系。一级配套供应商不仅直接向主机厂供应总成及零部件，还与主机厂相互参与对方的研发和设计，属于整车制造过程中参与度最高的供应商。

二级配套供应商：二级配套供应商主要向一级配套供应商提供配套，二级配套供应商主要生产专业性较强的总成系统及模块拆分零部件。

三级配套供应商：三级配套供应商处于汽车零部件供应体系的更低一个层级，通过向二级配套供应商提供产品或服务，进入汽车供应产业链。

汽车紧固件企业依据其具体供应的紧固件用途而作为不同级别的供应商参与汽车产业链的合作。其中包括本公司在内的一级配套供应商，能够提供动力总成系统、底盘系统、变速箱等核心部位紧固件产品，不仅向主机厂直接供应产品，还参与到整车研发设计过程，在汽车产业链中具有重要的市场地位。

2、汽车紧固件的市场规模

改革开放以来，我国汽车行业得到了长足发展，形成了近四万亿级的汽车零部件市场规模，由此带动了紧固件需求的增长。据统计，每辆乘用车平均需要使用紧固件约4,000件，重量约为50千克；每辆商用车平均需要使用约7,500件紧固件，重量约为90千克11。根据中国汽车工业协会的统计数据，2023年我国汽车整车产量3,016.1万辆，其中乘用车产量2,612.4万辆，商用车产量403.7万辆，以此测算当年汽车紧固件的需求量为1,347.74亿件，重量约为166.95万吨。

3、我国汽车紧固件行业的竞争格局

汽车零部件行业是一个完全竞争的市场，从业企业众多，市场竞争充分。从行业格局来看，外资企业由于技术相对领先、更贴近国际汽车巨头的跨国投资布局，因而在我国汽车零部件行业中占有相对优势地位。2017年，全国汽车零部件制造企业1.35万家，其中外商及港澳台投资的企业占比22.2%，而股份制企业、国企占比相对较少，私营企业占比接近一半，且大多为小型企业，技术水平相对较弱，因此行业高端市场仍被外资企业所占据。

二、 公司主营业务

公司专注从事紧固件产品的研发、生产和销售，是中国通用机械零部件工业协会紧固件分会副会长单位。公司主要为国内乘用车（包括燃油汽车、新能源汽车）整车制造企业提供产品及配套服务，以高强度、高精度、耐腐蚀等紧固件为主导产品，广泛应用于乘用车动力总成系统、底盘系统、安全系统、变速箱、新能源汽车电池包、车身内外饰等核心部件，并向客户提供合作开发、测试、配套售后等相关服务，是国内汽车紧固件行业综合实力领先的龙头企业。

公司目前拥有温州、上海、滁州等三个生产基地，逾 33 万平方米生产场地，取得发明专利、实用新型专利等共 198 项，拥有浙江省明泰高强度紧固件研究院（省级企业研究院）、浙江省省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心和上海市企业技术中心，并通过了 CNAS、ILAC-MRA 实验室认证。凭借高质量、大批量稳定供应各类型高强度紧固件的能力，公司与众多中外知名汽车制造商建立了长期稳定的合作关系。

公司作为一级供应商供应的整车企业客户包括上汽通用、上汽大众、一汽大众、沃尔沃亚太、广汽本田、东风本田、东风日产、长安福特等合资品牌，上汽集团、广汽集团、一汽集团、北汽集团等车企集团下属自主品牌，以及吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车、江淮汽车等其他自主品牌汽车生产企业，涵盖了国内大部分乘用车品牌。

同时，公司也作为二级供应商向康明斯、舍弗勒、采埃孚、斯凯孚、耐世特、艾帕克、威巴克、大陆、延锋百利得、佛吉亚、丰田电装、宁德时代等一级供应商供应配件。

三、 商业模式

1、采购模式

公司采购模式为“按订单采购+安全库存”模式，主要原辅材料有线材、化学试剂、模具等，根据销售管理部编制的需求预测计划表制定采购计划。公司制定了《供应商管理控制程序》《采购管理控制程序》《供应商业绩评价方法》等制度来管控供应商提供的产品质量和服务。公司建立《合格供应商名录》来有效的进行供应商管理，在采购原材料时，通常同一物料至少向 2 家以上供应商询价，在综合考虑就近、供货周期、质量、价格等因素的情况下，选择优质、合适的供应商。

公司主要原材料为线材，主要向宝钢、邢钢、中信特钢、神户制铁、浦项制铁等国内外知名厂商采购，从而保证原材料质量。公司每月根据生产管理部编制的生产计划，并结合库存、外协处原材料、已下单原材料等情况编制采购清单，通常提前 2-3 个月安排材料采购。

2、生产模式

公司主要采用订单生产和备货生产相结合的生产模式。公司销售管理部每月根据客户下达的订单和月度需求预测数据编制客户月度需求预测计划表（通常包含近 3 个月，少数涵盖近 6 个月），生产管理部按照销售管理部编制的月度需求预测计划表，并结合公司产能情况编制生产计划，下达车间作业。公司采用的生产模式，能够根据不同的客户要求，利用灵活多变的精益生产模式、高效的生产运营管理，做到随时接收客户的订单、及时安排生产、有效控制库存和成本。

公司为确保产品和服务质量合格，制定《生产管理控制程序》《生产计划管理规定》《产品检验控制程序》《不合格品控制程序》，对生产和服务过程进行控制。公司具有紧固件全流程的生产制造能力，由于部分工序产能不足，或者附加值较低、自行加工不经济且没有规模效益、非重要工序等原因，将部分线材加工、机加工、表面处理、涂胶等工序委托给满足公司质量要求的供应商，进行外协加工，外协供应商纳入公司合格供应商管理体系，每月、每年度进行考核，并不定期进行飞行检查。

3、销售模式

公司采用直销模式进行销售，公司作为一级供应商与众多主机厂建立了长期稳定的合作关系，同时也作为二级供应商向行业知名的一级供应商提供配套产品。公司产品定价主要采取成本加利润的方法来确定，即根据原材料价格、辅助材料价格、产品加工工艺、能源动力费及直接人工费等估算产品成本，在此基础上与客户议定产品价格。主机厂每年会根据其成本控制、整车定价的相关要求与配套商就零部件产品价格进行谈判，公司通常按年度与客户签署价格协议。

公司结算模式主要为使用结算和到货结算：使用结算指客户内部领用零部件用于生产时，公司根据客户内部流程产生的结算凭证与客户进行结算；到货结算指公司将产品运送至客户指定交货地点，客户验收后公司与其进行结算。公司回款方式主要采用银行转账和银行承兑汇票方式收款，对客户主要采取赊销方式、信用期限在 1-3 个月左右的信用政策。

四、公司的市场地位

经过多年的发展，包括公司在内的一批国内龙头企业实现了市场定位向中高端细分领域的转移，产品结构涵盖了发动机、底盘等核心部位高强度紧固件产品，产品附加值提升，生产经营规模位居行业前列。报告期内，公司分别实现营业收入237,881.72万元、261,369.55万元和137,350.74万元，在行业内处于领先地位。

五、公司的竞争优势

1、技术研发优势

①研发体系健全

公司秉持“力求稳定可靠，惟求产品质量；力求规范管理，惟求持续改进；力求用户满意，惟求永续经营”的方针，致力于紧固件产品的研发生产。公司建立了较为完备的研发体系，研发中心下设项目部、试验中心、工程技术部等职能部门，分别负责客户特殊特性要求识别、紧固件新产品、新材料及模具的前瞻性研究、产品生产制造工艺的提升，覆盖了紧固件产品全工序生产相关技术。明泰股份和日泰上海均为高新技术企业，分别拥有浙江省省级研究院、浙江省省级高新技术企业研究开发中心、省级企业技术中心和上海市企业技术中心。

公司拥有行业领先的检测设备，包括多功能螺栓紧固分析系统、扫描电镜、高频疲劳试验机、旋转弯曲疲劳试验机等，可根据德系、美系、日系、韩系、自主品牌等不同主机厂的标准，全方位覆盖紧固件行业中所有检测项目及各种高、中、低等级的检测，包括扭矩系数、夹紧轴力、摩擦系数、模拟装配分析、表面微观形貌分析、断口分析、能谱分析、疲劳强度、耐久试验、表面耐腐蚀性、清洁度、ELV（有害物质）检测等，为公司的技术研究与开发提供了可靠的硬件基础，同时也能够为客户提供拧紧方案指导、装配质量分析等增值服务。

公司的检测能力得到了监管部门及客户的一致认可，试验中心获得CNAS（中国合格评定国家认可委员会）、ILAC-MRA（国际实验室认可合作组织）认可，是上汽集团、上汽通用、吉利汽车、上汽通用五菱、江淮汽车、比亚迪、一汽红旗、上汽大众、一汽大众、吉利动力总成、奇瑞汽车、小米汽车等认可的实验室，并与航天标准紧固件研究与测试中心建立了紧固件连接联合实验室。

②核心技术能力突出

公司目前拥有198项专利，形成了20项重要核心技术，其中紧固件的正向设计开发、超高强度（14.9级及以上）设计制造技术、新能源汽车用特殊铝合金材料紧固件设计制造技术、耐高温螺栓生产工艺技术、异型件成型技术、有限元分析模拟成形工艺技术、高强度铝合金螺栓批量生产工艺技术、环境模拟振动检测技术、装配环境模拟检测技术、总成疲劳检测分析技术等多项关键技术使公司产品质量、技术和生产效率均位于行业前列，也是国内少数能够进行整体轮毂紧固件连接疲劳测试的企业之一。

公司具备与客户同步开发的能力，形成了一套能够及时响应的产品配套开发管理体系，能够迅速调动各部门进行协作，满足客户新项目的试制需求，实现与主机厂的同步开发。在协助客户开发过程中，公司采用自主研发拧紧设备，根据装配位置及相配件信息，对相配件进行拧紧环境模拟，运用超声检测螺栓伸长量技术，得到轴力和扭矩的对应关系，提高开发成功率，是国内为数不多能提供该项服务的企业之一。

③生产设备适应性开发能力较强

公司使用的生产设备主要系进口的国外先进设备，在消化吸收国外先进技术的基础上，公司结合自身生产工艺特点，对生产设备进行二次开发，通过积极引进国外先进核心部件并自制辅助配件，自主研发生产设备，如自制热处理装置、表面处理装置等，并形成多项专利。

公司自主开发设备的自动化程度均较高，与进口设备相比具有同等加工能力，所生产的产品在精度、性能、特殊特性等方面能达到同等水平，能够充分满足公司生产的具体需要，而且提高了设备保障部门与生产部门自我解决设备故障的能力，提高了生产效率。

自主开发设备使公司的生产技术更具有独特性，并能够调动技术研发人员革新的积极性，培养革新能力，使公司在竞争中保持了有利地位。此外，自主开发不仅降低了设备的采购成本，而且有利于公司对生产设备的自主改造、自主完善和自主维修，延长设备使用寿命，有效控制设备运行成本，具有良好的成本优势，进一步加强公司的盈利能力。

2、客户资源优势

汽车紧固件不同于普通的紧固件，对汽车的安全性、稳定性、整车质量等均有重要影响，因此各大主机厂对紧固件的质量要求较高，对其供应商设有严格的准入限制，需要经过“客户评审—新产品立项、可行性评审—产品报价—报价跟踪—获得新产品定点资格—产品立项、设计开发、模具开发及样件生产—样件通过客户评审—小批量生产通过客户审核—批量生产”等多道程序后方可进入主机厂合格供应商体系并批量供货，上述时间通常需要1年以上。

公司凭借产品质量优势、技术研发能力、行业领先的技术工艺水平、健全的客户服务体系，在多年的经营过程中积累了丰富的客户资源，公司客户分布全国各地，涵盖在中国的大部分合资品牌、自主品牌主机厂和众多汽车零部件企业。

在新能源汽车领域，公司已与上汽集团、广汽集团、北汽集团、比亚迪、吉利汽车、东风汽车等众多客户的新能源板块或事业部建立了合作关系，也是小鹏汽车、理想汽车、小米汽车等新能源汽车生产企业和宁德时代等动力电池生产企业的重要供应商，产品广泛应用于新能源乘用车的汽车车身、电池系统、制动系统、传动系统和安全系统。凭借对客户和对汽车紧固件市场的深刻认识，公司顺应紧固件市场发展趋势，不断配合客户进行汽车紧固件产品的研发和设计，并提供配套检测和装配方案设计服务，从而有效地提高了公司的整体服务能力，在竞争中赢得了优势。

3、产品质量优势

作为连接、紧固设备工件的关键零部件，紧固件的质量直接影响机械设备性能，特别是处于高速运转状态的机械设备，对紧固件产品的质量有着更高的要求。据统计，汽车紧固件的用量多达整车零件总数的45%-60%，其中连杆螺栓、车轮螺栓等多个关键部位紧固件的断裂和松动都会导致重大的安全事故，因此对紧固件的屈服强度、拧紧力矩等参数都有较高的要求。

作为汽车紧固件行业的龙头企业，公司的高强度、高精度、耐腐蚀等高端紧固件已广泛应用于汽车的动力总成系统、变速箱、底盘系统、新能源汽车电池包等核心系统，产品质量处于行业领先地位。公司紧固件产品在硬度精度、强度精度及影响装配的关键和功能性尺寸精度等方面具备良好优势，能够满足发动机等特殊核心部件对于产品性能的高度要求。

为了保障产品质量的一致性，公司设有质量管理部专门负责产品的品质管理和控制工作，对产品的设计、制造和应用等进行全面的质量控制和提升，并形成新产品品质管理和控制、供应商品质管理和控制、生产过程品质管理和控制、出货品质控制、售后品质管理五位一体的品质监控和管理流程。

公司制定了《新产品开发控制程序》《过程审核控制程序》对新产品开发中的各过程点进行控制，保证满足主机厂关于紧固件产品扭矩、夹紧轴力、摩擦系数、疲劳强度、耐久、耐腐蚀性等多项要求。在生产过程品质管理和控制上，公司建立了多层次产品验证管理体系，采用先进的自动检测设备对产品实施100%检测，大批量产品的质量一致性控制能够满足客户的PPM要求，最大程度确保产品质量符合标准。

4、规模优势和产品结构优势

公司深耕紧固件行业数十年，凭借优秀的供应链管理能力、规范的生产运营、严格的质量控制体系、优秀的技术研发能力、国家级认证机构认可的测试中心，保证公司产品的高质量，品牌享誉市场。

报告期内，公司生产的产品合计超过8,500多个规格品种，年销量在45亿件以上，机械强度涵盖4.8级至14.9级，能够满足大众、通用、本田、丰田等全球知名汽车企业集团的企业标准要求，符合国标（GB）、美标（ANSI）、德标（DIN）、意标（UNI）、日标（JIS）、国际标准（ISO）等诸多标准体系。根据工信部《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2019年版）》，强度高于10.9级（含）的紧固件是铁道列车、汽车发动机、海上风电、核电等重大技术装备重点发展的关键配套基础件。

公司以高强度、高精度、耐腐蚀等中高端紧固件为主导产品，其中14.9级特高强度紧固件也已实现批量供货。公司具有紧固件产品的全工序生产能力，包括酸洗磷皂化、球化、拉丝、退火、冷镦成型、机加工、螺纹成型、热处理、表面处理等，能够自主完成从线材盘条到螺栓、螺母、异型件成品的全部加工环节，其中热处理包括渗碳、固溶处理、等温淬火、调质处理等多种工艺，表面处理包括三价镀锌、锌镍合金、磷化、氧化、达克罗等各种方式。

全工序生产能力使得公司能够对生产过程实施有效管控，对质量进行及时监控，对工序改善的及时性进行有效性确认，有效提升了生产效率、降低材料损耗、降低生产成本，保证公司产品的质量，提高公司盈利能力。

5、专业化服务能力优势

紧固件的装配方式非常重要，需要考虑扭矩、力矩、摩擦系数、夹紧力等因素对连接副装配质量的影响，进而影响紧固件力矩衰减程度和紧固件本身的屈服极限。因此，公司技术及检测人员在客户整车或发动机设计阶段就会配合提供现场装配方案设计、装配检测等服务，根据客户产品特点提出最优装配方案。

在批量供货期间，公司会针对客户最终现场装配出现的实际问题提供有效解决方案。公司目前拥有温州、上海、滁州等三大生产基地，并在全国20多个城市设立办事处，能够及时获得主机厂的反馈，快速响应主机厂需求，保证技术服务的及时性。此外，公司具备向客户提供装配培训的能力，与客户进行装配方面的技术交流。公司能够及时并精准地为客户提供装配方案的能力使公司在客户整车设计中发挥着重要的作用。

6、人才队伍优势

经过逾三十年的发展，公司建立起了一支稳定的人才队伍，超过10%的员工在公司工作时间达到十年以上，其中核心管理人员自公司成立之初就进入公司工作，拥有三十多年的紧固件行业从业和管理经验，员工对公司文化有着高度认同感和归属感。公司树立了“人才至上”的管理理念，并注重打造在专业能力与个性上优势互补的核心团队，在管理、技术、生产、销售、财务等方面各有专长，各司其职，优势互补，保证了公司各项业务的协调和全面发展。

同时，公司不断引进紧固件的专业技术人员形成公司核心技术研发团队，覆盖了紧固件产品全工序生产相关技术，全方位掌握紧固件产品的研发设计，为公司不断进行技术开发、验证与改造升级提供人员保障。

六、公司的竞争劣势

公司抓住了汽车紧固件行业的发展机会，大力发展汽车高端紧固件产品，生产规模不断扩大，经营业绩增长较快，目前正处于发展的重要阶段。紧固件行业属于资金密集型行业，设备购置、产品开发均需要大量的资金投入，但公司尚未进入资本市场，目前经营发展所需资金主要依靠股东自有资金投入、滚存利润及银行间接融资，融资渠道单一。为了进一步巩固提升公司市场地位，公司在产能扩张、技术研发投入、新产品研发等方面均需大量资金，缺乏持续的资金支持束缚了公司更快的发展。

1、 公司经营目标

公司秉持“质量第一、用户至上”的意识与信念，以“为客户提供高品质、优服务的紧固件”为宗旨，积极自主开发/与客户合作研发新产品，实现从标准件到异型件、从汽车紧固件到航空航天紧固件、从常规材料紧固件到新材料紧固件的业务发展布局，不断夯实公司发展基础。

随着汽车行业的竞争日益加剧，主机厂为提高全球市场竞争力，在开发、生产、采购、物流等多方面控制成本，综合考虑所需零部件的质量、性能、价格、供货条件，在全球范围内进行比较，择优采购。因此，国内零部件企业迎来行业发展机遇。

公司将紧紧把握汽车紧固件行业的发展机遇，依托在紧固件产品研发、制造工艺、规模生产等方面的优势，稳步推进公司产品升级，在现有产品基础上积极开发新产品，逐步向异型件、新材料紧固件等领域渗透，保持国内一流汽车紧固件制造商的行业地位。

结合上述公司发展战略，公司整体经营目标是：抓住汽车紧固件产品的市场发展机遇，充分发挥技术研发优势、客户资源优势、产品质量优势、规模优势和产品结构优势、专业化服务能力优势、人才队伍优势等优势，进一步扩大公司原有高强度、高精度、耐腐蚀等高端紧固件产品产能并实现产品升级，进一步推进公司生产的自动化改造，同时扩大异型件产能、研发新材料紧固件，不断优化产品结构，逐步提高异型件产品的占比份额，提升公司的研发实力，加大对新材料紧固件产品的研发，巩固并提升公司在汽车紧固件行业的现有市场地位，提高公司紧固件产品的市场占有率。

2、市场开拓及营销计划

公司主要从以下方面持续开拓国内市场，提升占有率，主要措施如下：

（1）拓展现有客户的新产品合作项目

各大主机厂对汽车紧固件产品质量要求较高，供应商需要通过多道审核程序后方可进入主机厂合格供应商体系并批量供货，上述时间通常需要一年以上。合资主机厂同一零件通常只由一家供应商供货，内资主机厂同一零件供应商通常也不会超过2家，因此零部件供应商一旦进入主机厂合格供应商体系后，不会轻易发生变更，确保了供货的稳定性。

公司与各大主机厂自合作以来均保持良好的合作关系、持续的技术和产品交流，与现有客户新产品的合作研发已逐步加强，新产品合作研发数量也逐年上升。保持与客户的新产品合作研发有助于公司将订单锁定在前端，为未来批量订单的获取做好前期准备工作。

（2）扩大重点客户的销售规模

目前，本田、丰田等部分日系主机厂主要向中日合资企业采购紧固件，北京奔驰、华晨宝马等高端品牌主要向海外进口紧固件。但是随着整车价格下行压力的增加，上述主机厂向国内高端紧固件企业大批量采购紧固件将是大势所趋。目前公司已进入本田、丰田的合格供应商体系，通过舍弗勒、威巴克等一级供应商间接向宝马等高端品牌供应紧固件产品。未来公司将不断丰富产品种类，加大向本田、丰田等日系主机厂的供货力度，力争成为奔驰、宝马等品牌的一级供应商，进一步扩大销售规模。

（3）完善新能源汽车领域的业务布局

新能源是汽车行业未来重要的发展方向，国家各部委相继出台了一系列政策鼓励行业发展。随着特斯拉自主品牌新能源车型密集投放、合资品牌纯电动平台投产提上日程，新能源汽车市场将稳步扩大。根据中汽协数据，2022年国内新能源汽车产量达705.82万辆，较2021年上升99.11%。2023年国内新能源汽车产量达958.70万辆，同比增加35.82%。

根据Wind统计数据，宁德时代和比亚迪系国内新能源汽车动力电池的主要供应商，2022年度装机量的市场占比分别为48.20%和23.45%，2023年装机量的市场占比分别为43.10%和27.21%。公司目前已是宁德时代和比亚迪的合格供应商，也是吉利集团、广汽集团、上汽集团、比亚迪等主机厂新能源汽车板块以及小鹏汽车、理想汽车、小米汽车等新能源汽车生产企业的重要供应商。未来公司将加强与外资、中外合资、内资等主机厂就新能源汽车配套紧固件的合作研发，扩大新能源汽车配套紧固件的销售。

七、项目融资计划

目前项目为迅速占领市场，决定出让股份25%，吸引战略合作基金5,838.44万元。

经测算，项目税前内部收益率为84.61%，财务净现值为83,372.50万元，静态投资回收周期为3.87年；税后内部收益率为71.62%，财务净现值为75,346.66万元，静态投资回收周期为4.02年；项目税前投资收益率为427.72%；税后投资收益率为351.81%。

通过思瀚产业研究院财务分析，各项指标均较理想，①NPV（税后，i=12%）=75,346.66万元；②IRR（税后）=71.62%；③静态投资回收期（税后）：4.02年，项目盈利能力、抗风险能力较强，经济效益显著。因此，项目是可行的，值得投资。

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