热力电厂（热电）二期工程及配套设施项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 永兴股份    2024-01-16

由于城镇化快速发展，生活垃圾激增，垃圾处理能力相对不足，广州市和很多国际化大都市一样，在经济高速发展中面对“垃圾围城”困境。广州市是除了北京、上海以外城市生活垃圾产生量最多的城市，根据广州市生活废弃物管理中心数据，2021 年广州市生活垃圾量达到 20,366 吨/日，同比增长 5.72%。随着社会经济发展及市场化水平的提高，广州的生活垃圾产生量剧增，垃圾正成为都市现代化过程中的沉重负担。

根据广州市城市管理和综合执法局、广州市城市规划勘测设计研究院于2021年 7 月发布的《广州市生活垃圾应急处理调度研究（征求意见稿）》，根据《广州市生活垃圾收运处理系统战略规划（2018-2035）》，广州市 2025 年生活垃圾量为 26,779 吨/日，以焚烧的垃圾预测情况为 22,086 吨/日。

根据《广州市生活垃圾收运处理系统战略规划（2018-2035 年）》对未来广州市生活垃圾量的预测，2030 年广州市垃圾量为 48,562 吨/天，其中环卫系统的垃圾清运处理量（不含餐饮垃圾）为 31,728 吨/天；2035 年广州市垃圾量为 52,712 吨/天，其中环卫系统的垃圾清运处理量（不含餐饮垃圾）为 34,396 吨/天。

根据《广州市生活垃圾终处理系统解决方案》，按照广州市现已投入运营的垃圾终端处理设施规模计算，广州市垃圾处理能力缺口将于 2022 年前后出现。根据垃圾处理设施建设经验，设施建设从立项到投产建成周期约 5 年，如新一轮垃圾处理设施规划建设工作未及时启动，广州市将再次面临“垃圾围城”困境。

公司服务需求度。根据《广州市城市管理和综合执法“十四五”规划》：“适当超前谋划设施建设，从容应对垃圾量增长的需求。完成福山循环经济产业园生活垃圾应急综合处理项目（福山电厂二期）、第四、第五、第六、第七资源热力电厂二期等 5 座资源热力电厂建设，新增焚烧处理能力 1.6 万吨/日，启动新的资源热力电厂规划研究工作。”根据《广州市生活垃圾处理设施建设“十四五”专项规划（征求意见稿）》：“截至 2020 年底，全市已投产运营的资源热力电厂共 7 座，分别是：

第一资源热力电厂一分厂、二分厂，第三、四、五、六、七资源热力电厂，处理能力合计 14,000 吨/日；规划期将在现状资源热力电厂基础上，完成资源热力电厂二期在建项目建设，处理能力合计达 30,000 吨/日，满足未来城市高质量发展需要。”本次项目属于前述规划建设的重点项目。

公司现有技术水平。公司在垃圾处理和垃圾焚烧发电领域深耕多年，具有较强的自主研发能力和技术实践应用能力。公司在垃圾焚烧发电领域已掌握生活垃圾焚烧炉技术、垃圾焚烧电厂汽轮机组空冷凝汽技术、垃圾焚烧电厂“双脱硫、双脱硝”全工艺先进烟气处理技术、垃圾焚烧电厂飞灰稳定化螯合工艺等关键技术。

同时，公司积极在垃圾焚烧发电领域和生物质处理领域开展研发工作，目前主要在研项目包括等离子飞灰熔融技术研究、垃圾焚烧厂高参数热能利用技术研究与运用、生活垃圾焚烧二噁英生成机理及控制技术研究、垃圾焚烧烟气超低排放监测方法标准体系研究、锅炉积灰机理研究与防治、农村生活垃圾能源化与资源化清洁利用技术及装备，该些技术的拓展有助于本次项目的快速实施和稳定运营。

（1）公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一，负责处理广州市的生活垃圾，区域竞争优势明显。公司在运营 14 个垃圾焚烧发电项目，在运营垃圾焚烧发电产能 32,090 吨/日，公司垃圾焚烧发电项目产能处于垃圾焚烧发电行业第一梯队。

（2）经过多年积累和发展，公司在垃圾焚烧发电方面的技术水平和管理模式处于同行业领先水平。公司研发工作以影响现有业务高质量运行的技术、工艺难题为研究对象，通过技术创新落实解决方案。以研究院为技术创新载体，与高校科研院所开展产学研合作，解决公司业务发展和行业发展的技术难题，形成了公司的核心技术竞争力。

报告期内，公司新增申请并取得的发明专利 4 项、实用新型专利 248 项，占专利总数比例为 67.38%。持续的研发投入在技术研发方面为公司项目的实施起了技术保障作用。

（3）公司系国内较早从事生活垃圾焚烧发电业务的企业，经过十多年的探索和发展，公司积累了先进的垃圾焚烧发电运营管理经验，逐步建立了一套科学的系统化技术标准和运作模式，构建了运营体系化、管理标准化、团队专业化、资源集约化的运营管理能力.

（一）项目基本情况

1、项目概况

广州市第四资源热力电厂二期工程及配套设施项目是一项垃圾无害化、减量化处理及资源利用的环境保护工程，公司授权全资子公司南沙公司进行“广州市第四资源热力电厂二期工程及配套设施”投资、建设、运营。项目建成后主要服务于南沙区、番禺区，能够有效缓解南沙区、番禺区内填埋场即将满容的垃圾处理问题，实现垃圾资源化利用，实现原生生活垃圾“零填埋”。

本项目作为列入政府规划的重点项目，项目建设可将广州市第四资源热力电厂的垃圾焚烧处理能力扩充至 5,000 吨/天，有助于弥补服务区域内处理能力不足的需要，实现城市可持续性发展。

2、项目投资概算

本项目总投资 247,708.69 万元，其中建设投资 230,903.53 万元，铺底流动资金为 5,598.82 万元，建设期利息 11,206.34 万元。

3、项目建设目标

本项目拟主要处理来自广州市中心城区及南沙区的生活垃圾。本项目建设规模为日处理垃圾 3,000 吨，项目建成后年处理垃圾约 109.5 万吨，年发电量约60,225 万 kW·h。

4、项目经济效益分析

根据可行性研究报告，本项目投资财务内部收益率为 6.53%（所得税后），大于基准内部收益率（6%），财务净现值大于零，投资回收期为 15.47 年（所得税后，含建设期 3 年）。

（二）项目建设的必要性

1、项目建设有利于提升广州市生活垃圾无害化处理和焚烧能力，增强社会效益

随着社会经济发展及市场化水平的提高，广州的生活垃圾产生量剧增，垃圾正成为都市现代化过程中的沉重负担。广州市是除了北京、上海以外城市生活垃圾产生量最多的城市之一，根据广州市生活废弃物管理中心数据，2021 年广州市生活每天垃圾量超过 2 万吨。

生活垃圾处理是城市治理体系的重要组成部分，也是城市化进程中面临的一项世界性难题。广州市和很多国际化大都市一样，在经济高速发展中也遭遇了“垃圾围城”难题。广州市以循环经济产业园组团布局，在全市东、西、南、北、中五个方向布局统筹规划建设循环经济产业园，将焚烧、生化、填埋等生活垃圾处理设施以组团的形式集中在一起，打造成为固废处理为主、资源共享、设施共用的绿色低碳环保园区。彻底打破“填埋”为主的垃圾处理方式，建设“焚烧为主、生化为辅、填埋兜底”的分类处理新格局，最终实现垃圾“零填埋”，目前广州市已成为国内生活垃圾焚烧处理能力排名前列的城市。

根据《广州市生活垃圾收运处理系统战略规划（2018-2035 年）》对未来广州市生活垃圾量的预测，2030 年广州市垃圾量为 48,562 吨/天，其中环卫系统的垃圾清运处理量（不含餐饮垃圾）为 31,728 吨/天；2035 年广州市垃圾量为 52,712吨/天，其中环卫系统的垃圾清运处理量（不含餐饮垃圾）为 34,396 吨/天。

根据广州市政府于 2021 年 6 月 22 日发布的《广州市城市管理和综合执法“十四五”规划》提出：“加快垃圾处理设施建设，规范垃圾处理设施运营管理，提高垃圾分类处理水平。至“十四五”期末城镇生活垃圾无害化处理率保持100.00%，实现原生生活垃圾“零填埋”，助力发展循环经济，助力创建“无废城市”；适当超前谋划设施建设，从容应对垃圾量增长的需求。完成福山循环经济产业园生活垃圾应急综合处理项目（福山电厂二期）、第四、第五、第六、第七资源热力电厂二期等5座资源热力电厂建设，新增焚烧处理能力1.6万吨/日。”

根据广州市城管局于 2022 年 3 月 24 日发布的《广州市生活垃圾处理设施建设“十四五”专项规划（征求意见稿）》：“至 2025 年，广州市生活垃圾治理能力大幅提升，生活垃圾终处理设施处理能力继续加强，原生垃圾实现‘零填埋’，循环经济产业园区建设和管理更加科学化、精细化、智能化，生活垃圾治理能力和治理体系现代化走在全国前列，进一步助力广州建设资源节约型和环境友好型的美丽宜居花城。展望 2035 年，生活垃圾处理设施建设及管理达到国际一流水平，幸福广州品质更高，生活垃圾治理能力和治理体系现代化建设目标全面实现。

截至 2020 年底，全市已投产运营的资源热力电厂共 7 座，分别是：第一资源热力电厂一分厂、二分厂，第三、四、五、六、七资源热力电厂，处理能力合计 1.40 万吨/日；在现状资源热力电厂基础上，完成资源热力电厂二期在建项目建设，处理能力合计达 3.00 万吨/日，满足未来城市高质量发展需要。

结合‘十四五’期间广州市垃圾焚烧处理能力，充分利用垃圾终端处理设施产能，研究利用资源热力电厂富余焚烧能力逐步掺烧陈腐垃圾，释放土地资源，腾退库容。陈腐垃圾进入热力电厂焚烧利用，释放的库容可用于原生生活垃圾应急填埋和飞灰填埋，有效延长填埋场寿命，保障城市的安全运行；或在生态修复后作为新的公共空间开发改造，提升土地的利用价值，促进存量低效用地二次开发，带动周边的城市开发。

根据预测，2035 年前我市生活垃圾处理能力将出现缺口。为统筹考虑土地资源的长远规划与短期利用的矛盾，同时兼顾社会经济长远发展与土地资源消耗的平衡，遵循生活垃圾处理设施建设周期，‘十四五’期间计划启动广州市第二资源热力电厂、兴丰生物质综合处理厂等项目前期论证工作。”

根据 2022 年 6 月 17 日，广州市人民政府发布的《广州市城市基础设施发展“十四五”规划》：“一、加快生活垃圾处理设施建设，扩容生活垃圾处理能力。加快福山循环经济产业园生活垃圾应急综合处理项目和第四、第五、第六、第七资源热力电厂二期等垃圾焚烧厂建设，新增焚烧处理能力 1.6 万吨/日。完成福山生物质综合厂二期和南沙、花都、从化餐厨垃圾处理设施等建设，新增餐厨垃圾处理能力 1,900 吨/日......到 2025 年，生活垃圾焚烧处理能力超过 3 万吨/日，餐厨生化处理能力达 4,800 吨/日，基本实现原生生活垃圾零填埋。”

本次项目作为列入政府规划的重点项目，项目建设可逐步完善和改进生活垃圾终端处理设施建设，有效提升城市生活垃圾处理水平及效率，解决广州市“垃圾围城”难题，促进城市环境质量的提高，具有显著的社会效益。

2、项目建设有助于资源循环利用，促进循环经济发展

根据生态环境部发布的《2020 年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》，2020 年，196 个大、中城市生活垃圾产生量增至 23,560.2 万吨，未来还会逐渐增加。垃圾焚烧发电通过垃圾干燥、燃烧和燃烬三个阶段，让垃圾在高温下充分燃烧，焚烧垃圾产生的高温烟气在余热锅炉中进行热交换，产生过热蒸汽，推动汽轮发电机组产生电能，电能通过电网输送到各地，实现了垃圾资源化处理。

同时，焚烧后炉渣可加工用于建材骨料生产、路基填充材料、填埋场覆盖物等建材。本次项目在最大程度上实现垃圾减量化、无害化的基础上，促进了资源回收利用，符合循环经济和资源可持续发展的要求。

（三）项目建设的可行性

1、项目建设符合国家及地方的政策要求

近年来，国家大力支持垃圾发展产业发展，发布了一系列鼓励政策，尤其是进入“十四五”以后，为确保实现碳达峰、碳中和目标多项政策密集出台，为垃圾发电行业的发展提供了良好的发展环境。2021 年 5 月，发改委、住建部就联合印发《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，要求到 2025 年底全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到 80 万吨/日左右，城市生活垃圾焚烧处理能力占比 65%左右。

2021 年 12 月，生态环境部等 18 部委联合印发《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，其中要求提高生活垃圾焚烧能力，大幅减少生活垃圾填埋处置，规范生活垃圾填埋场管理，减少甲烷等温室气体排放。

2021年 7 月，广东省住房和城乡建设厅印发《广东省生活垃圾处理“十四五”规划》，要求对于焚烧处理能力，到 2025 年底，全省焚烧能力占比达到 80%以上；珠三角地区城市争取实现原生生活垃圾“零填埋”；粤东西北地区城市生活垃圾焚烧能力占比 65%左右，鼓励有条件的城市尽早实现原生生活垃圾“零填埋”。

综上，垃圾焚烧处理的相关政策为本项目建设创造了良好的政策环境。

2、公司拥有成熟、可靠的焚烧处理工艺

我国垃圾焚烧发电技术经过近 30 余年的发展，从处理技术、工艺、设备到渗沥液、烟气、灰渣等的治理水平，都早已实现了可控在控，基本与欧盟标准相当。首先，生活垃圾与干污泥协同焚烧处置是当前成熟的技术工艺，相比于填埋处理工艺，本项目将干化污泥入库至垃圾料仓，通过垃圾抓斗均匀分散地布料在焚烧垃圾区，再与垃圾同步入炉焚烧，此种的焚烧处理方式可以确保掺烧均匀。

其次，本项目采用烟气净化工艺，工艺系统烟气净化效率高，净化后排烟中酸气、氮氧化物、重金属、二噁英、粉尘含量等相关指标均低于最新标准规定的相应值。最后，焚烧炉采用逆推式机械炉排焚烧炉是《城市生活垃圾处理及污染防治技术政策》所推荐炉型，是目前垃圾焚烧行业中技术较为先进和成熟的设备。本项目从生产工艺、焚烧炉选型、污染控制技术、节能措施、节水措施等方面均达到先进水平，为项目建设及运营提供了有力保障。

3、垃圾处理需求持续增长，发展空间广阔

近年来，我国城市化进程不断推进，城市规模不断扩大，城镇人口数量不断提高，导致城市生活垃圾不断增长，垃圾处理问题日渐成为高度关注的环境和民生问题。广州作为全国中心城市，在高速发展中，垃圾产生量也在以每年 5%至8%的速度递增，面临“垃圾围城”挑战。

此外，垃圾焚烧发电可实现生活垃圾的减量化、无害化和资源化处理。为有效解决日益严重的“垃圾围城”问题，广州市积极探索“无害化”垃圾处理方式，率先迈入原生生活垃圾“零填埋”阶段，形成“焚烧为主、生化为辅、循环利用”的垃圾处理格局，为本项目建设奠定了良好的市场基础。