年产6万吨磷酸铁锂正极材料项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 长远锂科    2024-06-28

新能源汽车产业正进入加速发展的新阶段，不仅为各国经济增长注入强劲新动能，也有助于减少温室气体排放，改善全球生态环境。全球各大车企均将新能源汽车作为未来发展的主要方向，并提出全面电动化战略规划。

自 2016 年以来，全球传统燃油汽车巨头纷纷出台新能源汽车发展计划。 凭借传统汽车巨头的号召力，未来新能源汽车认可度将大大提升，全球新能源汽车市场将步入千万辆级别，整个产业链规模效应尽显，从而加快新能源汽车成本的下降以及渗透率进一步提升。

1、项目基本情况

本项目的实施主体为湖南长远锂科新能源有限公司，实施地点为湖南省长沙市。项目规划新建年产 6 万吨磷酸铁锂正极材料产能。通过本项目的实施，公司新增磷酸铁锂正极材料产品，进一步扩大在锂电池正极材料领域的布局，与原有核心产品三元正极材料充分发挥协同效应与优势互补效应，有效提升公司抗风险能力与可持续经营能力。

2、建设内容及投资概算

本项目建设内容为满足年产 6 万吨/年的磷酸铁锂基本工艺而配置生产设施及相应的配套设施。

项目投资总额为 134,600.42 万元，其中建设投资金额 100,490.44 万元。

3、项目实施进度

项目实施周期为20个月。

4、项目经济效益情况

本项目建成达产后，将使公司的年销售收入增加 303,000 万元（含税），达产年税后净利润达到 18,663.10 万元。从财务分析来看，本项目方案的项目财务评价各项指标较好，项目投资财务内部收益率所得税前和项目投资财务内部收益率所得税后分别为16.98%和 12.73%，所得税后静态投资回收期为（包含建设期）9.15 年，经济效益良好。

5、项目效益预测的假设条件及主要计算过程

（1）营业收入预测

本项目计划年产 6 万吨磷酸铁锂正极材料，营业收入=销量×产品单价，该项目达产后年产量 6 万吨。结合近三年磷酸铁锂正极材料历史平均销售价格，预测本项目磷酸铁锂正极材料销售价格为 50,500 元/吨，该价格为出厂价含税价。

（2）税金及附加测算

本项目销售增值税按 13%计提；城市维护建设税、教育费附加税、地方教育附加费分别按照应纳增值税的 7%、3%、2%进行计提。

（3）总成本费用测算

1）原材料、燃料及动力消耗

项目计算期内相关业务所需原材料消耗标准按生产工艺设计数据，其单价按近几年市场价格情况综合考虑确定。公司产品定价采取“原材料成本+合理利润”的定价模式，与行业惯例一致，该定价机制能够保障上游原材料价格波动有效传递至下游。假设未来原材料价格产生波动，则产品售价亦会同步调整，从而保障项目的利润水平处

在合理稳定范围。因此原材料价格波动对项目利润水平不会造成重大不利影响。辅助材料、燃料及动力消耗指标按生产工艺设计数据，其单价参照市场价格。

2）工资及福利

职工薪酬：薪酬是员工因向所在的组织提供劳务而获得的各种形式的酬劳。本项目生产人员平均薪酬按 9.6 万元/人·年，非生产人员平均薪酬按 16.6 万元/人·年。

3）折旧与摊销

折旧费：固定资产折旧按平均年限法计算。折旧年限：设备 10 年，建、构筑物 30年，资产残值率均按 5%。

摊销费：土地使用权摊销年限 50 年，专利权摊销年限 10~20 年。

4）管理费用

管理费用是指公司行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的各项费用，包括业务招待费、开办费摊销、公司经费、以及其他管理费用等。管理费用属于期间费用，在发生的当期就计入当期损益。

A.摊销费

无形资产摊销综合考虑公司现有摊销政策进行谨慎估算。

B.管理人员薪资及福利

项目涉及的管理人员薪资按非生产人员平均薪酬 16.6 万元/人·年估算。

C.其他管理费用（含业务招待费、开办费和公司经费等）

其他管理费用是指由管理费用中扣除工资及福利、折旧费、摊销费、修理费后的其余部分。本项目其他管理费用参考公司现时类似业务的费用情况，按工资及福利费总额的 60%估算。

5）销售费用

销售费用是公司销售商品、提供劳务的过程中发生的各种费用。企业发生的与销售商品、提供劳务以及专设市场拓展机构相关的不满足固定资产准则规定的固定资产确认条件的日常修理费用和大修理费用等固定资产后续支出，也在本科目核算。本项目销售费用参考公司现时类似业务的销售费用情况，按销售收入的 0.8%估算。

6）研发费用

研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用。研发费用属于期间费用，在发生的当期就计入当期损益。本项目研发费用参考公司过往研发费用占比情况，按销售收入的5%估算。

（4）所得税测算

本项目所得税税率以 25%计算。

（5）项目效益总体情况

以下项目效益情况为达产年（即项目首次满负荷生产当年）预测效益：

营业收入（不含税） 268,141.59万元；税金及附加 924.02万元；总成本费用 242,333.44万元；所得税费用 6,221.03万元；净利润 18,663.10万元；毛利率 17.78%；净利率 6.96%。

经比较，本项目达产年预测毛利率、预测净利率均略低于可比公司 2019-2021 年平均水平，具有合理性及谨慎性。

（6）内部收益率和投资回收期的测算过程、所使用的收益数据

内部收益率采用折现现金流法，即在锁定有关项目边界条件和财务假设条件的前提下，通过建立财务模型，得出资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。本项目计算内部收益率的计算公式为：

投资回收期亦称“投资回收年限”。投资项目投产后获得的收益总额达到该投资项目投入的投资总额所需要的时间（年限）。

6、项目必要性分析

（1）本项目是积极响应国家新能源产业政策的需要

2020 年，我国提出了“碳达峰、碳中和”的目标和愿景。作为碳少减排放的重要领域，交通运输行业、发电行业以及工业生产领域向新能源转型是大势所趋。2020 年11 月，国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》提出：到 2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升。新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右。

在储能领域，2021 年 7 月，国家发改委、国家能源局联合发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出：到 2025 年，实现锂电池等新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达 3,000 万千瓦以上；到 2030 年，实现新型储能全面市场化发展，新型储能成为能源领域碳达峰、碳中和的关键支撑之一。

公司是国内主要的锂电池正极材料供应商，产品的下游客户主要为锂电池厂商，最终应用于新能源汽车、3C、储能领域等。因此，本项目的实施是对国家环保和新能源产业政策的响应。项目实施后，公司正极材料综合供给能力将进一步提升，从而为新能源产业链更多客户提供优质的锂电池正极材料，为我国实现“碳中和”的目标贡献力量。

（2）本项目是公司适应市场发展、巩固和提高市场地位的需要

伴随着新能源汽车强势发展、5G 商用化加速以及政府对于节能环保要求的提高，锂电池的市场需求持续增长。新能源汽车方面，随着中国新能源汽车政策补贴的变化，新能源汽车产业的发展逐渐由政策驱动转变为市场驱动。

磷酸铁锂电池以其成本低、安全性高的优势成为众多整车企业的重要选择之一。储能市场方面，储能市场是一个处于快速商业化的、规模巨大的市场。储能锂电池在 5G 通信基站等领域广泛应用。此外，风电、光伏等新能源配套储能也是储能领域未来的高潜力增长方向。

综上所述，受益于新能源汽车、储能领域等市场的快速发展，磷酸铁锂正极材料行业市场需求将不断扩大。在此背景下，公司亟需布局磷酸铁锂正极材料产品，以满足市场需求，抓住市场机遇，巩固和提高公司在锂电池正极材料行业中的地位。

（3）本项目是公司充分利用现有客户资源，深化与现有客户战略合作的需要

磷酸铁锂正极材料具有高安全性、较好的充放电性能和循环性，同时较低的价格使其越来越得到市场的青睐。磷酸铁锂正极材料在动力电池市场、储能、低速车和船舶电池等市场优势明显，发展和应用前景广阔，成为现阶段最具发展潜力的正极材料之一。

公司经过多年积累，凭借自身的技术优势，已经成为三元正极材料领域的主要供应商，客户结构和客户资质优异。公司核心客户如宁德时代、比亚迪等均同时拥有三元电池和磷酸铁锂电池业务。磷酸铁锂正极材料与三元正极材料客户高度重合，协同效应显著。

为提升公司持续盈利能力及综合竞争力，公司亟需丰富公司正极材料综合布局，扩大公司正极材料产能规模，积极推进本项目建设并尽快投产，满足核心客户对产品供应的需求。本项目的实施是公司充分利用现有客户资源、深化与现有客户战略合作的需要。

7、项目可行性分析

（1）国家产业鼓励政策为项目的实施提供了良好的政策基础

近年来，全球生态环境问题日益突出，全球气候变暖等问题亟待解决，发展新能源汽车产业是应对气候变化、推动绿色发展的战略举措，也是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。

为推动新能源汽车产业高质量发展，我国陆续出台了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2020〕593 号）、《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（国办发〔2020〕39 号，以下简称“《规划》”）等多项引导、支持、鼓励和规范新能源汽车产业发展的规划和管理政策。《规划》鼓励企业开展正负极材料、电解液、隔膜、膜电极等关键核心技术研究，加强高强度、轻量化、高安全、低成本、长寿命的动力电池和燃料电池系统短板技术攻关，加快固态动力电池技术研发及产业化。

2020 年，我国提出了“碳达峰、碳中和”的目标。发电行业是碳达峰、碳中和目标下实现碳减排的核心，以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。然而，风电、光伏固有的波动性会对电网系统的稳定性产生较大负面影响。储能可以有效缓解风电、光伏的波动性，对于保障电网安全、提高可再生能源比例、提高能源利用效率、实现能源的可持续发展均具有重大的战略意义。

2021 年 7 月，国家发改委、国家能源局联合发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出：到 2025 年，实现锂电池等新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达 3,000 万千瓦以上；到 2030 年，实现新型储能全面市场化发展，新型储能成为能源领域碳达峰、碳中和的关键支撑之一。

本项目生产的磷酸铁锂产品主要应用于新能源汽车、储能、船舶市场等领域。国家相关政策为新能源汽车产业及储能产业的发展提供了有力的政策支持，也为本项目的顺利实施提供了有利的政策环境保障。

（2）下游电池行业增长迅速、需求旺盛，为本项目新增产能消化提供了良好的市场基础

根据中国汽车工业协会数据，2021 年我国全年新能源汽车产量约 354.5 万辆，较2016 年的 51.7 万辆上升了 585.7%，年均复合增长率达 47.0%。得益于下游新能源汽车行业的快速发展，动力电池市场规模迅速增长。随着动力电池技术和性能提升、成本下降和新能源汽车及其配套设施的普及度提高，预计未来动力电池的需求仍将保持快速增长。

另一方面，储能市场发展潜力巨大。根据高工锂电统计，2016 年至 2021 年，储能锂电池的出货量由 3.1GWh 增长到 48.0GWh，年均复合增长率达 73.0%。随着“碳达峰、碳中和”目标下电力清洁化加速带来储能需求持续增长、国内外对储能领域政策实施力度的加大，以及锂电池成本的下降与循环寿命的提高等因素叠加，储能市场迎来快速发展阶段。

磷酸铁锂正极材料具有较高的循环寿命和良好的安全性等优势，适合作为动力电池和储能电池的正极材料。中国新能源汽车行业与储能行业的迅速发展，将有效拉动磷酸铁锂正极材料需求上升。因此，磷酸铁锂正极材料具有广阔的市场前景，为本项目新增产能消化提供了良好的市场基础。

（3）依托三元正极材料的累积优势，公司具备高质量协同推进本项目的能力

公司在锂电池正极材料行业深耕多年，尤其在三元正极材料的开发、量产、生产、品质管控及工程建设方面具有丰富的经验。公司拥有大批生产、技术和管理人才。公司前瞻性的人才和技术储备，对本项目的实施开发具备正向促进效果。目前，公司在磷酸铁锂正极材料方面已提前进行了人才和技术储备，技术团队已多次与下游客户进行技术交流，了解市场与客户需求。

同时，部分三元正极材料工艺设备与磷酸铁锂正极材料工艺设备相似度较高，设备与工艺壁垒较低。目前，公司已建立了相应的中试线，完成了磷酸铁前驱体及磷酸铁锂的制备，磷酸铁锂产品已送下游客户进行评测。公司工程项目建设团队也已充分调研相关装备，确保产线设备先进性、自动化和智能化，以降低投资、制造以及运营成本。

此外，公司依靠良好的品牌建设、稳定的产品质量、出色的管理团队在行业内积累了优质的客户资源。目前已经成功进入了宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、孚能科技、塔菲尔、蜂巢能源等主流锂电池生产企业的供应商体系。公司与其长期深度的业务合作保证了正极材料出货量的稳定增长。

公司较多三元正极材料核心客户同时具备磷酸铁锂电池业务，具有大量的磷酸铁锂正极材料需求，为公司在磷酸铁锂正极材料领域的布局提供良好的产能消化渠道。同时，与行业内知名客户的长期合作为公司产品提供了品牌效应，有助于公司开拓海外市场，优化客户结构。

综上，公司在三元正极材料领域的技术积淀以及与下游客户良好的合作关系，有助于公司牢牢把握协同优势，推动本项目高质量实施。

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