惠州市东江高新园区-5G 基站及终端天线扩产建设项目可行性研究报告
思瀚产业研究院 硕贝德    2022-12-29

1、项目基本情况

本项目拟建设厂房并引进先进的生产与检测设备，新建生产线用于生产 5G终端天线和 5G 基站天线。本项目预计投资总额为 26,595.37 万元，包含建设投资 23,786.74 万元，其中建筑工程费用 5,598.24 万元，设备购置费用 18,188.50万元。

项目的建设将极大的提高 5G 基站天线与终端天线的生产能力，充分利用大客户资源和强大的技术实力，促进公司 5G 天线相关业务的蓬勃发展，提升公司盈利水平。

本项目建设地点为广东省惠州市东江高新园区，项目实施主体为上市公司惠州硕贝德无线科技股份有限公司，项目建设周期为 18 个月。

2、项目的必要性

（1）实施产品结构升级，提升持续发展核心竞争力

中国的通信发展大致经历了“语音通信”的 1G 时代，数字通信“2G 时代”，移动通讯的“3G 时代”。2013 年，我国正式进入“4G 时代”，移动互联网发展进入一个新高度，通信速率更是大幅提速，时速达到 100Mbps-1Gbps。4G 的出现基本满足了日常人们对无线服务的要求，但随着全球无人驾驶、机器人、手机 AI 的产业的出现及发展，4G 宽带不足、时延太长等缺点越来越明显，极高速率、极大容量、极低时延的 5G 通信应用而生。

5G 的普及赋予实体经济更高质量的发展,“5G+自动驾驶、5G+智慧城市、5G+智能制造”相继出现，其更大的应用在工业领域。随着万物互联时代的开启，4G市场空间将被大幅压缩，5G 的市场将急剧增加，预计 5G 建设期内，宏、微基站数量将达 1740 万站，其中宏基站约为 540 万站，全球 5G 基站天线市场规模将达 47 亿美元。另一方面，5G 终端天线的结构形式将发生重大变化，MIMO 技术的广泛应用，MPI、LCP 材料的兴起，MMwave 射频前端模组的技术，将给终端天线价值量带来大幅提升。从而推动 5G 终端天线市场规模探底回升。

面对即将来临的 5G 爆发性增长，公司需顺应行业发展趋势，促进产品结构升级，扩大 5G 天线产品生产规模，充分利用自己的大客户及技术研发优势，抓住转变的机遇，提高企业核心竞争力，进一步强化公司在行业内的领先优势。

（2）扩大竞争优势，迅速抢占市场

我国 2019 年正式开启了 5G 的建设，预计 2020-2023 年将进入大规模建设时期。虽然 5G 拥有低时延、高可靠和高密度的性能，但这些都使得 5G 建设成本相较于 4G 时代陡增。大规模天线使 5G 基站成本提高，还需新建或大规模改造核心网和传输网，成本负担更重。所以，在保证业务能力和用户感知的基础上实现网络投资与价值最大化，是 5G 普及长期面临的重要难题之一，成本优势也成为运营商在选用设备商时的又一个主要考虑因素。

当前，公司在 5G 天线研发方面处于行业前列，本项目达产后，预计每年将新增 5G 天线 52,514.84KPCS，能够初步满足国际一流 5G 终端及基站设备厂商对天线的需求。项目的实施提高了 5G 天线的生产能力，降低了 5G 产品的单位生产成本，在研发优势的基础上，增加公司成本优势，为公司在行业激烈的竞争中赢得客户，抢占 5G 天线市场奠定了基础。

（3）扩大规模，降低单位成本，增强公司获利能力

4G 时代，基站天线形态基本是 4T4R 或者是 8T8R，5G 时代，以 64T64R 波束赋型大规模阵列天线为主。天线无源部分与 RRU 合为 AAU，天线复杂度的大幅提升，天线价格也因此而大幅上涨。此外，5G 智能手机传输升级，频率升高，为了实现无线信号快速且高效的传输，5G 终端天线的制备工艺和材料不断改进，单一天线的价值量提高。目前，全球 5G 通信处于技术研发与建设阶段。此阶段研发投入较高，成本较高。但随着技术的逐渐成熟，5G 相关产品将逐步实现规模化生产，生产经营规模的迅速扩大将降低产品的单位生产成本，在 5G 产品单价较高的前提下，其单位产品的盈利能力将高于同类型的 4G 产品。

硕贝德于 2017 年开始 5G 天线技术的研发，目前，已掌握 5G 天线重要的核心技术，相关产品已实现批量出货。项目实施后，公司 5G 天线生产能力将得到极大的扩充，单位生产成本的降低将提高公司 5G 天线业务的获利能力，缩短前期研发投入的回收期，有利于公司持续发展。

3、项目的可行性

（1）项目的实施符合国家政策导向

当前，全球主要国家和地区纷纷提出 5G 试验计划和商用时间表，力争引领全球 5G 标准与产业发展。此背景下，我国政府对于 5G 的发展同样给与了高度的关注。在政府大力推动下，我国 5G 相关产业正迎来更多政策红利。

2017 年的政府工作报告指出：“全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新

材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。”这是政府工作报告首次提到第五代移动通信技术(5G)。这一次政府工作报告专门提到 5G，体现了国家对于发展 5G 的决心，上升到了国策。

同年，工信部正式发布了 5G 系统频率使用规划，将 3.5GHz、4.8GHz 频段作为我国 5G 系统先期部署的主要频段。2018 年 3 月 2 日，工信部又提出进一步加快 5G 系统频谱的规划进度，除了中频段指标之外，还要求提出毫米波、物联网、工业互联网、车联网的技术指标。

2018 年 3 月开幕的十三届全国人大一次会议上，在进行政府工作报告时提出，加大提速降费力度，2018 年取消流量漫游费，移动网络流量资费年内至少降低 30%。政府层面引导性降费以及改变收费方式，倒逼通信产业链上各环节加速提高运营效率、提升网络供给能力；资费降低带来流量增长，产值增长推动需求升级。此次降价的总体要求实质上将促进 4G 剩余空间的渗透(目前渗透率约 65%)，同时为 5G 时代的到来奠定市场认知基础。

2019年，工信部出台《关于2019年推进电信基础设施共建共享的实施意见》，提出以提高存量资源共享率为出发点建设 5G 基站，除了开发原有基站存量外，还将利用路灯杆和监控杆等公用设施开展 5G 基站（特别是微基站）建设，以期在短时间内能够在重点区域实现覆盖。

同年，中国工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通以及中国广电四家公司发放 5G 商用牌照，批准四家公司经营“第五代数字蜂窝移动通信业务”。工信部的此次发放牌照，较此前的市场预期提前半年左右。

本项目实施积极响应国家政策号召，符合产业政策发展方向，将得到国家政策强有力的支持。

（2）5G 升级换代带来广阔的市场需求

硕贝德 5G 天线产品涉及 5G 产业链多个环节，其中最主要的是 5G 宏基站天线、5G 微基站天线和 5G 终端天线等。

从 5G 网络的建设方式来看，5G 将会采取“宏站+小站”组网覆盖的模式，主要场景由宏基站负责，大量的小、微基站实现网络的无缝衔接和覆盖。根据运营商年报数据的统计，预计在 5G 建设期内，预计宏、微基站数量将达 1,740 万站。其中，在宏站数量方面，中低频段的宏站可实现与 4G 基站相当的覆盖范围，对比 2018 年年底，中国移动基站总数为 241 万站，中国电信、中国联通分别为 138、99 万站，总数为 478 万站。如实现相同的覆盖，预计整个 5G 周期内基站数量大约为 4G 的 1.2 倍，5G 宏站将达 580 万站左右。

2019 年-2025 年 5G宏基站每年新增数量预测

数据来源：运营商年报

5G 基站结构由 4G 时代的 BBU+RRU 升级为 DU+CU+AAU 三级结构。相对4G 基站，5G 基站采用 Massive MIMO 技术下，天线振子数的快速增长，而且由于 5G 天线频率的提升，价值量更高的印刷电路板可能将广泛应用于 MassiveMIMO 天线中，两者结合将拉升天线的整体单价。根据 ABI Research 预测，预计 2022 年，5G 基站天线市场 47 亿美元。

2017-2022 年全球基站天线发货量及收入变化

数据来源：ABI Research

根据 IDC 预测，2019 年全球智能手机出货量预计为 14.7 亿台，预计 2022年全球智能手机出货量达 16.54 亿台。随着 5G 技术的发展，MIMO 技术逐渐与5G 手机终端天线融合。MIMO 天线单元的规模将从 4G 时代的 2*2 变为 4*4 甚至 8*8，同时天线的复杂程度将大大提高天线单机价值量，手机终端天线的市场份额将达到 280 亿元1。

2019-2023 年全球智能手机出货量

数据来源：IDC

（3）客户集中度的提升，对公司规模化生产提出了更高的要求

在终端天线方面，通过客户开发和收购等方式，公司已成为主要手机厂商的一级供应商。同时，还是全球前三笔电厂商的核心供应商。随着 5G 的发展和商用，移动终端客户也都将向 5G 迈进。公司在其所在行业发展多年，利用已有合作优势公司不仅可以较为快速扩展 5G 业务，客户需求的增加和集中度的提升，将对公司终端天线产生持续增长的需求。从而推动公司规模化生产能力的提升。

在基站天线方面，公司经过多年的技术储备和客户的开拓，已经获得国内主流基站设备商的供应资质，在 5G 基站天线技术和生产工艺上取得突破，具备了规模化生产的能力。随着 5G 网络建设的大规模兴起，5G 基站天线的市场需求将迎来爆发式增长。

（4）业内领先的研发实力与经验保证项目顺利进行

公司自成立以来，一直从事无线通信终端天线研发、制造与销售。公司历来重视产品研发投入，研发项目具有前瞻性与持续性。2017 年，公司加大研发投入，提前部属 5G 研发，成为无线通信终端行业内最早开展 5G 研发的企业之一。2019 年，公司成为国内首款 5G 入网手机的天线供应商。在技术和市场上居于领先地位。

一方面，5G 微基站支持 Sub6GHz多频一体化和 LTE/5G 多模一体化，其天线制造工艺、技术与公司终端类天线技术和工艺一脉相承，凭借多年技术积累和量产经验，公司更容易实现微基站大规模量产和销售的突破。Sub 6GHz5G 微基站和终端天线目前主要采用多阶 MIMO 天线技术，公司已实现了将 4 个、8 个或更多天线巧妙地融入到微基站系统和智能终端产品中，利用公司一系列专利技术解决天线间互耦问题，提高天线隔离度，满足 4*4，8*8 多阶 MIMO（多输入多输出）系统指标；另外在宏基站天线方面，金属化塑料天线振子/阵列核心工艺取得突破，实现 5G 基站天线振子及阵面量产。

另一方面，公司正在建立并完善 Sub 6GHz 5G 微波暗室，SAR 实验室，毫米波段测试探针及网分，毫米波紧缩场暗室，室内远场暗室等检测装备，增加5G 综测仪以及电路绘图软件和仿真软件等；突破 LDS 天线，LCP/MPI 天线以及毫米封装天线（InFO-WLCSP/subtract package/ HDI PCB 等）。这些装备与工艺突破使公司的研发工作真正立足于市场需求，为项目的实施提供又一大技术支撑。

4、项目投资概算

本项目总投资额为 26,595.37 万元。

5、项目经济效益评价

本项目的建设期为 1.5 年，第 4 年完成达产。经测算，达产后每年新增营业收入 51,417.41 万元。项目所得税后内部收益率为 14.60%，静态税后投资回收期为 6.81 年，项目经济效益较好。

6、项目涉及报批事项情况

截至本报告首次出具日，公司已取得项目备案文件，正在办理涉及的环评审批手续。

此报告为正式报告摘取部分。需编制政府立项、银行贷款、投资决策等用途可行性研究报告咨询思瀚产业研究院。