铋-医疗入药胃肠护，工业合金结构新
思瀚产业研究院    2025-02-25

一、金属铋介绍与产业链分析

铋（Bi）为银白色至粉红色的金属，质脆有金属光泽，导电性及导热性都较差，具备独特的逆磁性，在磁场作用下，其电阻会显著放大。与其他重金属不同的是，铋的毒性相对较小，不致癌，且不损害 DNA 结构。

由于铋的储量较少，通常不作为主要产品进行开采，铋最常作为铅矿石加工过程中的副产品生产，部分钨、锌矿石中同样含有铋。

二、铋行业供需两端及价格展望

1、铋行业供给与需求

中国是全球最大的铋生产国及出口国。2024 年全球铋产量预计为1.60 万吨，较2023年的 1.62 万吨基本持平。2024 年中国铋产量为 1.30 万吨，占到全球约81.25%。随着铋资源的逐步下降，使得全球铋冶炼产量出现下滑的趋势。

需求端，电子行业中，因具备独特的热电性能，铋可用于制造电子元件、导电材料等，在半导体器件及照明等领域得到了广泛使用。冶金行业中，凭借着熔点低等特性，铋可用于制备易熔合金及冶金添加剂等。医药行业中，因铋毒性小、不致癌等特点，铋的一些化合物在治疗胃功能失调方面具有良好效果。

核工业领域中，铋在中子吸收材料、冷却剂、核燃料及辐射防护材料等方面发挥着重要应用。替代物方面，铋化合物在医药领域可被氧化铝、抗生素、碳酸钙和氧化镁替代。铟、镉、铅和锡可部分替代低温焊料中的铋。尽管铋在医药及化工领域中存在部分可替代性，但在核工业、超导、集成电路等高精尖领域中，铋凭借着高密度、超导等特殊性质使其难以被替代。

2、铋价走势回顾及未来展望

近年来，随着铋资源供给逐步减少，冶炼厂对铋矿石的竞争加剧，使得铋原料价格高企。2024 年上半年，铋供给端受到资源开采限制以及环保因素等影响，叠加部分投机资金入场，使得铋价涨幅明显。2024 年三季度以来，投机情绪减退同时需求端出货缓慢，致使铋价逐步下滑。2024 年铋的平均价格为每磅 5.30 美元，较2023 年上涨约30%，为2018 年以来新高。

2025 年铋的冶炼供给将继续受到资源端趋紧的限制，且中国于2 月4 日出台对铋相关物项的出口管制，未来全球的铋供给预计持续受限。需求端，电子行业与医药行业对铋的需求较为稳定，且军工、新能源领域对铋的需求日益增长，在供给受限，需求持稳的背景下，未来铋价有望再度上行。

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