造纸行业上下游产业链分析报告
思瀚产业研究院 华泰股份    2023-05-26

造纸产业具有资金技术密集、规模效益显著的特点，其产业关联度强、市场容量大，涉及林业、农业、机械制造、化工、电气自动化等多个产业。

造纸产业链可概括为“林木-制浆-造纸-下游各类用纸”。纸浆所制的机制纸、纸板根据功能可进一步细分为文化用纸、包装用纸、生活用纸等，在造纸中产生的废纸及生产生活中的回收废纸可以再利用，制浆成为原材料。

（1）上游行业发展情况

造纸的直接原料为纸浆，纸浆通常分为木浆、废纸浆和非木浆。根据中国造纸协会调查资料，2021 年全国纸浆生产总量 8,177 万吨,较上年增长 10.83％。

其中木浆 1,809 万吨，较上年增长 21.41％；废纸浆 5,814 万吨，较上年增长8.41％；非木浆 554 万吨，较上年增长 5.52 ％。 2021 年全国纸浆消耗总量11,010 万吨，较上年增长 7.94％。木浆 4,151 万吨，占纸浆消耗总量 38％，其中进口木浆占 22％、国产木浆占 16％；废纸浆 6,311 万吨，占纸浆消耗总量57％，其中：进口废纸浆占 3％、用国内废纸制浆占 54％；非木浆 548 万吨，占纸浆消耗总量 5％。

2022 年全国纸浆生产总量 8,587 万吨，较上年增长5.01％。其中：木浆 2,115 万吨，较上年增长 16.92％；废纸浆 5,914 万吨，较上年增长 1.72％；非木浆 558 万吨，较上年增长 0.72％；2022 年全国纸浆消耗总量 11,295 万吨，较上年增长 2.59％。木浆 4,328 万吨，占纸浆消耗总量 38％，其中进口木浆占 20％、国产木浆占 18％；废纸浆 6,430 万吨，占纸浆消耗总量 57％，其中：进口废纸浆占 3％、用国内废纸制浆占 54％；非木浆537 万吨，占纸浆消耗总量 5％。

随着纸及纸板消费的增长和现代造纸工业产能的迅猛增加，国内纤维原料供需矛盾突出，木质纤维原料尤其缺乏。国外大型造纸企业一般都直接控制或者靠近原料林，原材料自给率很高，我国林地不足，需依靠大量进口原材料。短期内林地与制浆产能不足的现状无法改变，我国造纸行业在未来一段时间内仍需依靠进口来维持原材料供应。

在废纸方面，新闻纸、包装用纸行业主要原材料之一为废纸，废纸回收再利用体现了造纸行业循环经济和低碳的特点，充分利用废纸资源是造纸行业原材料结构调整的重要措施。2021 年，国家全面禁止固体废物进口，废纸来源从进口和国产结合的方式变为全部来自国内废纸回收利用。2021 年利用国内回收废纸总量 6,491 万吨，较上年增长 18.17％，废纸回收率 51.3％，废纸利用率54.1％。2022 年利用国内回收废纸总量 6,585 万吨，较上年增长 1.45％，废纸回收率 53.1％，废纸利用率 53.5％，2013～2022 年国内废纸回收量年均增长率 4.64％。

面对原料持续紧缺以及品质调整调高的要求，部分行业内龙头企业正利用自身规模、管理、资源、资金优势，充分利用原料资源，布局上游原材料行业，在行业中取得竞争优势。未来拥有稳定、高质量材料供应，产业布局完整的造纸企业将获得更大竞争优势，行业集中度将进一步提升。

（2）下游行业的发展情况

造纸行业涉及的下游行业较为广泛，涵盖文化传播、印刷出版、生活居住、卫生护理、商务办公、贸易物流、交通运输、教育培训、产品包装、装潢等多个方面。2021 年中国纸制品消费量 7,383万吨，同比增长 12.81%。

随着城镇居民生活水平的提升，城镇居民的文化素养和审美能力也相应地提高，消费结构逐渐产生变化，消费需求逐渐从“物质消费”向“精神消费”过渡。消费者将不仅仅重视产品的性能，更对其外观和设计愈加关注，消费已经越来越超出简单的物质需求，这将会有力促进包装印刷行业的发展。但随着互联网媒体和电子阅读的普及，电子出版和无纸化办公对印刷纸张需求的冲击等影响，导致文化纸的需求持续下滑，部分产能也在淘汰转型中。

生活用纸方面，随着经济发展、居民对生活品质要求的提升，以及新应用场景的开发，生活用纸需求量不断提升。

包装纸是现代商品包装材料中产量增长最快、所占比例最大的一种。纸包装由于其易加工、易保存、易运输、易印刷及可回收等特点愈来愈受到青睐，作为“绿色包装”正在逐步替代塑料、金属、玻璃等包装材料。我国包装行业长远发展目标是向绿色包装技术方向发展，实施绿色包装工程，逐步发展以纸代木、以纸代塑，用高性能的包装材料代替传统包装材料，使包装减量化。纸包装行业的下游包括电子通讯、家电、食品、医药、日化、纺织、烟酒等等，下游行业的快速发展，使得纸包装行业市场规模迅速扩大。

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