电解槽行业：全球格局变革，当前中国电解槽行业产能已经领先全球
思瀚产业研究院    2024-07-31

全球主要电解槽生产商纷纷计划扩充产能，中国是当前全球电解槽的生产重镇，总体产能规模遥遥领先。据高工氢电，2023年全球电解槽名义产能58GW，其中中国38GW、占比66%，中国电解槽厂商以AWE技术路线为主、约占全球AWE产能的70%左右，派瑞氢能、隆基氢能、阳光氢能、双良新能源、石化机械等企业已经初具规模。

欧洲PEM和AWE技术路线并进、电解槽产能仅次于中国，代表企业为蒂森克虏伯、西门子能源、NEL、JohnCockeril、ITM等。美国电解水技术发展多年，核心材料是特点，代表企业为Plug和康明斯等领先的PEM电解槽生产商、以及科慕(原杜邦)和戈尔等材料供应商。全球扩产，但中国装备被严重低估。

在产能规划方面，据Bloomberg NEF在2024年发布的最新预测，到2024年底国外PEM制氢装备商家的产能将是中国的10倍以上，但我们预计实际落地会低于预期、且低于中国产能投放速度。据IEA预测，2030年全球电解槽产能有望达到155GW。

随着越来越多不同地区新玩家的入局，电解槽产能的全球区域分布格局将更加均衡；届时中国产能约为39GW、占比将由2022年的50%降至25%，仍居全球之首，当然我们认为该预测对中国设备厂家的未来能力显然低估；欧洲产能将达到31GW、占比预计变化不大；美国、印度的产能预计分别达到31GW和9GW、占比20%和6%，量与占比均将大幅提升，但我们认为对这两个国家的预期过于乐观。AWE电解水路线以高技术成熟度和低成本占得需求先手，供给将超前投放。

2022年AWE电解槽产能规模随着需求高增长而加速投放，产能占比约73%、大幅领先其他技术路线。PEM技术成熟度逐步提高，但成本仍较高，2022年产能占比约15%。随着电解槽技术的进步与成熟，以及核心零部件和材料降本的有序推进，AWE电解槽的产能占比在2030年预计降至54%，PEM、SOEC和其他路线电解槽的产能占比预计分别为25%、21%。国内PEM电解槽产业起步较晚，但技术差距在缩小。

最早可追溯至1988年的济南化工院，但由于无法盈利而无后续新产品开发。自2007年起，赛克赛斯、阳光电源等企业与国内科研院所共同推动国产PEM电解槽的商业化应用，相关产品陆续获得国内招标订单和国际认证、并出口海外多个国家。2021年中石化资本与康明斯合资成立康明斯恩泽、引进其领先的PEM制氢技术进行本地化生产。

国内电解槽行业发展处于加速期，头部企业集中度高、AWE路线优势明显。据香橙会数据，国内2023年全年电解槽招标项目32个，容量总计1695.5MW，超过2022年出货量的两倍。从中标结果来看，派瑞氢能、阳光氢能、隆基氢能的中标量占据前三，占比分别为20%、15.4%、14.9%，合计达50.4%。招标项目的技术路线大部分为AWE，部分大规模项目尝试AWE+PEM组合技术路线，少数项目采用PEM和AEM单一路线。

具体到电解槽的招标量，由于技术成熟、成本较低，AWE占据主流，占比达到95.5%。据香橙会研究院测算，2023年国内AWE电解槽成本约为1200元/KW，PEM电解槽成本约为5000元/KW。大容量规模项目成为2023年制氢项目招标主力。

2023年50MW以下的项目数量较多、达23个，但合计容量占比仅为15.4%；有5个制氢项目的制氢规模达50~100MW、合计容量占比约18.9%；有4个制氢项目的规模在100MW以上、合计容量占比约65.8%。比如中国能建2023年制氢设备集中采购项目、国电投大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目等，容量分别为565MW和245MW，在全球均排名前列。

从招标业主来看，央企业主单一项目规模较大且数量多，贡献主要制氢设备招标需求。2023年央企业主招标项目15个、合计容量占比达75.7%；地方国企业主的招标项目数量5个、合计容量占比为16.1%；民营及其他业主的招标项目数量12个、合计容量占比为8.2%。

从近三年的电解槽出货量结构来看，AWE以低成本和技术成熟，适合大规模工业化制氢等优势，成为市场主要使用的电解槽类型。2021年~2023年，AWE电解槽的出货量占比维持92%以上。

同时，随着国产PEM电解槽与国外技术差距快速缩小、以及产能规模的逐步扩大，PEM电解槽在国内的出货量呈上升趋势，2023年出货量占比达到7%。

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