春兴精工-开展设备融资租赁业务市场分析
思瀚产业研究院    2022-02-25

增资春兴租赁开展融资租赁业务

1、项目基本情况

公司拟使用本次非公开发行所募集资金中的40,000.00万元向子公司春兴租赁进行增资，通过增加春兴租赁的资本金，拓展公司融资租赁业务，进一步提升为产业链上下游客户提供融资租赁等综合金融服务的能力。

春兴租赁成立于2014年底，注册资本为1.80亿元。客户分为产业链客户群和市场客户群，根据春兴租赁的业务经营计划，未来3年春兴租赁将加大融资租赁业务的投放金额。

目前，春兴租赁的业务模式主要包括直接融资租赁和售后回购融资租赁两种模式，具体如下：

（1）直接融资租赁

春兴租赁根据客户资产购置计划，采购资产并租于客户使用。租赁期满，资产归客户所有。

（2）售后回购融资租赁

春兴租赁为有资金需求的客户提供融资服务，购买客户自有资产，并回租于客户使用。租赁期满，资产归还客户所有。

2、项目必要性分析

（1）国家政策支持融资租赁行业发展

融资租赁行业是国家重点鼓励发展的产业，受到国家政策的大力支持，面临良好的发展机遇。2011年12月，商务部发布《关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》（商服贸发[2011]487号），提出“十二五”期间主要任务是创新融资租赁企业经营模式，优化融资租赁业发展布局，支持企业拓展新兴业务领域，拓宽企业融资渠道，提高企业风险防范能力，加快融资租赁相关产业发展。政策鼓励融资租赁企业拓展新一代信息技术、高端装备制造、生物医药等战略性新兴产业市场。

2014年8月，国务院发布《关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》（国发[2014]26号），明确了现阶段我国生产性服务业重点发展研发设计、第三方物流、融资租赁、信息技术服务、节能环保服务、检验检测认证、电子商务、商务咨询、服务外包、售后服务、人力资源服务和品牌建设，并提出了发展的主要任务。2015年8月国务院召开常务会议，确定加快融资租赁和金融租赁行业发展的措施，更好服务实体经济。一是厉行简政放权，对融资租赁公司设立子公司不设最低注册资本限制。对船舶、农机、医疗器械、飞机等设备融资租赁简化相关登记许可或进出口手续。在经营资质认定上同等对待租赁方式购入和自行购买的设备。

二是突出结构调整，加快发展高端核心装备进口、清洁能源、社会民生等领域的租赁业务，支持设立面向小微企业、“三农”的租赁公司。鼓励通过租赁推动装备走出去和国际产能合作。三是创新业务模式，用好“互联网+”，坚持融资与融物结合，建立租赁物与二手设备流通市场，发展售后回租业务。四是加大政策支持，鼓励各地通过奖励、风险补偿等方式，引导融资租赁和金融租赁更好服务实体经济。同时，有关部门要协调配合，加强风险管理。2015年8月，国务院办公厅发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》（国办发[2015]68号），勾勒了融资租赁行业发展蓝图，全面系统部署加快发展融资租赁业，提出五方面政策措施：一是建设法治化营商环境，二是完善财税政策，三是拓宽融资渠道，四是完善公共服务，五是加强人才队伍建设。

（2）积极开拓融资租赁业务，打造产业链金融，有利于公司业务协同发展，培育新的利润增长点

公司作为国内领先的精密轻金属结构件制造与服务供应商，深耕移动通信、消费电子和汽车零部件等业务，致力于为客户提供精密制造的整体解决方案和一站式服务。公司产业链上下游企业均为重资产的制造企业，对资金的需求较大，但银行系统融资难以充分满足其不同类型和期限的融资需求，融资慢、融资难的问题一直难以解决，制约着相关企业的业务发展。在长期的业务合作过程中，公司熟悉产业链上下游企业的经营管理、融资需求和偿债能力，积极发展融资租赁业务，有利于公司完成产业链金融服务布局，不断提高为产业链上下游企业提供综合金融服务的能力，从而增强产业链上下游企业的合作黏性，促进公司业务的协同发展。

我国融资租赁行业正处于高速发展时期，随着我国产业结构调整以及城镇化工业化的推进，融资租赁行业将迎来良好的发展机遇。拓展融资租赁业务，尽快在金融服务领域奠定行业先发优势，将全面提升公司的核心竞争力和综合实力。

公司战略性地从“重资产”发展模式向产业链金融服务的“轻资产”发展模式延伸，开辟业务“蓝海”，将培育新的盈利增长点，实现可持续发展。

（3）公司融资租赁业务具有扩张的需求

公司全资子公司春兴租赁成立于2014年12月31日，注册资本为1.80亿元。融资租赁行业属于资金密集型行业，对于新设时间不长的融资租赁公司，业务经营所需资金主要依靠资本金投入。根据春兴租赁的业务经营计划，未来3年春兴租赁将加大融资租赁业务的投放金额，但资本金不足将制约上述经营目标的实现。

因此，公司需要对春兴租赁进行增资，满足其未来发展的资本金需求，以加速公司产业链金融布局，促进公司业务的协同发展，加快占领市场份额，奠定行业先发优势。

3、项目市场前景

（1）我国融资租赁行业正处于高速发展时期

自上世纪80年代初以来，我国融资租赁行业历经30余年的发展，已成长为我国企业重要的融资来源。特别是2007年，随着中国银监会《金融租赁公司管理办法》开始实施，银行重新进入融资租赁市场，随后我国租赁行业迎来高速发展时期。

根据中国租赁联盟的统计，我国融资租赁公司数量，从截至2010年末的182家，增长至截至2014年末的2,202家，年均复合增长率达到86.50%。截至2015年6月末，我国融资租赁公司数量进一步增长至3,185家，其中，金融租赁公司39家，内资租赁公司191家，外资租赁公司2,955家。与此同时，根据《2013-2014中国金融租赁行业年度发展报告》，我国融资租赁合同余额，从截至2010年末的7,000亿元，增长至截至2014年末的30,013亿元，年均复合增长率达到43.90%。根据中国租赁联盟的统计，截至2015年6月末，我国融资租赁合同余额，进一步增长至36,550亿元，其中金融租赁14,700亿元，内资租赁11,450亿元，外资租赁10,400亿元。目前，我国融资租赁业已形成金融租赁、内资租赁、外资租赁三足鼎立的竞争格局。

根据WCG全球租赁报告，2013年中国全年租赁业务量为889亿美元，占亚洲业务量50%左右以及全球业务量10%以上，超过日本，仅次于美国排名全球第2位。

（2）我国融资租赁业务市场渗透率仍然较低，发展潜力较大

近年来，我国融资租赁行业高速发展，融资租赁的业务领域也更加广泛，涉及工程机械、纺织机械、机床、医疗设备、民航、海运、金属制品等众多领域，业务规模迅速增加，但从融资租赁渗透率指标来看，我国融资租赁行业发展与世界发达国家间仍存在巨大差距。

根据世界租赁年鉴统计，目前发达国家融资租赁的市场渗透率大约在15%-30%，融资租赁可作为除银行信贷以外的第二大融资方式。以美国为例，根据美国设备租赁和金融协会（ELFA）官网公布的数据，美国2014年的融资租赁额超过9,000亿美元，市场渗透率更是高达40%。根据《2013-2014中国金融租赁行业年度发展报告》，尽管我国融资租赁业务市场渗透率已从2010年的2.781%，逐步提升至2014年的7.078%，但行业发展并没有与我国经济增长和固定资产投资相适应，与发达国家相比仍明显偏低，未来还有较大的提升空间。

（3）我国融资租赁存量市场空间巨大，随着我国产业结构调整以及城镇化工业化的推进，融资租赁市场需求将进一步释放

根据国家统计局统计，我国全社会固定资产投资额从2010年的25.17万亿元，增长至2014年的51.20万亿元，年均复合增长率达到19.43%。全社会固定资产投资总额的高速增长为我国融资租赁市场提供了巨大的存量市场空间。

发达国家和新兴工业化国家融资租赁业的发展历程表明，一国融资租赁业的发展与该国产业结构调整和技术革新同步，从各国融资租赁业务发展阶段看，都存在一个起步、快速增长和饱和的过程。当一国加快产业结构调整和技术革新时，融资租赁业务规模和市场渗透率也会迅速上升。我国当前正处于与国际接轨，实施产业与产品结构战略性调整、产业升级换代的高峰期，在国家政策的大力支持下，融资租赁需求有望进一步释放。

另一方面，随着我国经济的发展和技术的进步，融资租赁业也处于不断的改革中，融资租赁的范围正由传统的飞机、船舶、机械设备等扩展到教育、医疗等新兴领域。目前，我国处于工业化中期，加上城镇化的不断推进，围绕未来城镇化和工业化战略布局，下一步国家将统筹推进铁路、公路、水运、航空、输油气管道和城市交通基础设施建设，这些都是融资租赁业发展的重要经济基础和市场条件。

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