新车密集发布，2024 年吉利新能源车业务强势崛起
思瀚产业研究院    2024-11-26

1、新车密集发布，2024 年吉利新能源车业务强势崛起

2024 年，吉利新能源新车密集发布，新能源车销量同比快速增长。近年来，吉利大力投入新能源车业务，围绕三电技术等领域投入大量研发。尽管前期投入大、时间长，但目前已基本完成前期投入，迎来新能源车业务快速发展的重要时间点。2024年，公司吉利品牌已发布“银河 E5+星愿”爆款双子星车型，极氪品牌发布爆款车型 7X，领克品牌发布首款纯电车型等。在新车密集发布、国家以旧换新政策支持等的推动下，吉利 2024 年新能源乘用车销量同比高速增长，2024Q3 吉利新能源车批发销量渗透率已提升至 42.3%。分析吉利新能源业务崛起的原因，科技赋能预计是其中重要的推动力。

目前，吉利深度布局三电技术、自研芯片操作系统、卫星互联、智算中心等领域，包括在 AI 领域发布星睿 AI 大模型。智能化方面，吉利也已发布极氪全栈自研的浩瀚智驾，领克的高精地图、高架 NOA，吉利银河的 Flyme Auto 等。

2、“银河 E5+星愿”爆款双子星发布，吉利纯电车业务发展可期

银河 E5 系上市最快突破 4 万交付的 A 级纯电 SUV，在空间、安全、续航、智能化等方面在同级竞品中相对领先。银河 E5 上市 85 天交付突破 4 万辆，成为“上市最快突破 4 万交付的 A 级纯电 SUV”。E5 销量表现亮眼的背后离不开其在空间、安全、智能化等方面的优势：

（1）空间大。银河 E5 的长宽高分别为 4615/1901/1670mm，轴距为 2750mm，与元 PLUS 等主要竞品相比存在较大的优势。E5 的大空间优势来自其首发搭载的吉利全新 GEA 架构。GEA 架构是全球首个“硬件、系统、生态、AI”四位一体的 AI 智能架构，实现空间设计、智能能源、全域安全、AI 智能、驾控性能“五大不设限”。另外在智能能源体系上，GEA 架构支持混动、纯电、增程与绿色甲醇多种能源形式。GEA 架构的最大特点是集成化，是一个将座舱空间最大化的前驱电车平台，这也是 E5 大空间优势的核心来源；

（2）电池安全性高、续航能力强、充电速度快。银河 E5 搭载吉利自研的神盾短刀电池。其采用高耐热隔膜，高安全电解液和自熔断技术，能通过海水冲泡、26 吨碾压、侧柱碰、95 式步枪击穿实验，安全性方面表现突出。同时，神盾短刀电池的能量密度高达 192Wh/kg，容量为 60kWh的电池可以为 E5 提供 CLTC 工况下 530km 的续航里程。充电倍率达到 1.8C，Soc30%-80%只需要 20 分钟；

（3）电驱综合效率高。银河 11 合 1 智能电驱是同级里唯一重量在 80kg 以下的电驱，拥有 90.04%的综合效率，是 400V 平台量产最高电驱综合效率，并且电驱体积小、重量轻；

（4）车机智能化水平突出。银河 E5 搭载 FlymeAuto 车机系统和国产 7nm 车机芯片“龍鹰一号”，车机交互体验方面相比同级竞品明显更好。

星愿上市 16 天交付破万刷新 A0 级纯电轿车交付记录，在空间、操控、智能化等方面相比竞品表现突出。吉利星愿定位面向年轻消费者的智能纯电小车，上市 16 天交付破万，刷新 A0 级纯电轿车的最快交付速度。A0 级轿车竞争非常激烈，星愿成为爆款的原因在于其产品力突出，尤其是在空间、操控、智能化等方面：

（1）空间大。星愿长宽高分别为 4135/1805/1570mm，轴距为 2650 mm，尺寸整体相比同级竞品更大。同时，星愿空间上设计多项收纳功能、拓展后排空间，从而降低小车体积对空间使用的限制；

（2）操控性好、底盘舒适性高。星愿全系采用后置后驱形式，并标配前麦弗逊+后多连杆独立悬架，在同级车型中非常突出。其中后置后驱形式使得驱动效率更高、转向更灵活，而全独立悬架则进一步提升了车辆的操控性和舒适性；

（3）智能化配置突出。星愿搭载 Flyme Auto 智能座舱系统，是吉利首次将其运用在 A0级纯电车型上，车机交互体验非常流畅。同时，星愿顶配车型配备 L2 级智驾功能。

3、发布全新一代超级电混系统雷神 EM-i，全面对标比亚迪 DM5.0

吉利全新一代超级电混系统雷神 EM-i，在发动机热效率、电机效率、百公里综合油耗等方面。10 月 30 日，吉利发布全新一代超级电混系统雷神 EM-i，主要面向主流市场用户开发，追求极致节能，将搭载在银河星舰 7 等车型上。经官方实测，搭载雷神 EM-i 的测试车极限续航可达 2390.5 公里，百公里平均油耗仅为 2.62L。具体来看，雷神 EM-i 在发动机热效率、电机效率等方面表现较为突出：

（1）发动机方面，雷神 EM-i 采用了热效率高达 46.5%的雷神超级电混专用发动机；

（2）电驱方面，雷神 EM-i 全球首发 11 合 1 混动电驱，主打高度集成：P1+P3 电机、P1+P3 电控、SiC无极升压模块、VCU、TCU、PDU、传动系统、TMS 热管理系统、G-TCS 主动防滑系统于一体，电驱综合效率高达 92.5%。

其中电机方面，雷神 EM-i 搭载碳化硅升压模块，通过全域多电压寻优，稳定升压，同时将 P3 电机功率升级到 160kW，配合神盾电混专用电池，保证满电亏电驾驶体验无差异。另外，电机采用 X-Pin 绕组技术，电机效率最高达到 98.02%。控制方面，通过智能控制 P1 和 P3 电机与发动机之间的转速和扭矩，实现平顺的动力响应，可有效解决传扭平顺性和响应性的控制难点。

雷神 EM-i 全面对标比亚迪 DM5.0，有望在插混市场获得较好的销量表现。在混动基础策略上，雷神 EM-i 与比亚迪 DM5.0 非常相似：

（1）中低车速优先使用纯电或串联模式，P3 电机作为主要驱动单元；

（2）高速采用并联控制模式，发动机驱动为主，P3 电机辅助调节，提升动力输出和发动机直驱节油优势。

同时，在混动系统 具体表现方面，雷神 EM-i 与比亚迪 DM5.0 在发动机热效率、电机效率、百公里综合油耗等方面构成明显竞争。鉴于 5 月底比亚迪推出 DM5.0 技术后在主流价位段的插混市场销量持续增长，预计雷神 EM-i 密集上车后也有望取得非常亮眼的销量表现。

4、几何/银河、领克/极氪整合，高效协同推动优势最大化

几何并入银河，银河产品及渠道进一步丰富。在战略转型的全新阶段，吉利新能源业务将更加聚焦于打造银河品牌。其中针对小车市场，吉利 10 月正式将几何品牌并入银河，几何品牌将成为银河的智能精品小车系列，银河品牌也可以把行业领先的电动化、智能化体系力赋能给精品小车，增强产品竞争力。随着几何并入银河，银河“纯电+电混、轿车+SUV”的产品矩阵将拓展到 A0-C 级车型市场。渠道端，几何渠道升级并入银河，银河的渠道将得到进一步的丰富和下探。

11 月 14 日，吉利控股宣布对极氪、领克股权结构进行优化，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约 62.8%，同时极氪将持有领克 51%的股份，领克其余 49%股份继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。此举旨在理顺股权关系，减少关联交易、消除同业竞争，坚定不移推动内部资源深度整合和高效融合。

极氪与领克整合的原因在于品牌定位存在一定的重叠，无法最大程度地实现资源共享。根据环球老虎财经，2024 年前三季度，领克在领克 07 EM-P 和领克 08 EM-P“超电双子星”的带动下，总销量达 19.56 万辆，尤其是 9 月新能源车渗透率超 67%，创下历史新高。而极氪也有不错的表现，2024 年推出极氪 7X、极氪 MIX 等全新车型，极氪 001、极氪 009 等位居细分市场销冠，推动品牌 2024 年前三季度交付量达 14.29万辆，持续刷新纯电新势力最快交付纪录。

但领克和极氪品牌在各自表现优秀的背景下，存在一定的价格区间、品牌定位重叠的问题，容易导致资源浪费。极氪首款车型 001 正是基于领克 Zero Concept 概念车打造。而极氪已经宣布 2025 年会全面进军增程市场，旗下全尺寸 SUV 会在 2025Q4 上市，与领克混动旗舰 SUV 上市时间相近。原本极氪主要专注纯电，领克主要负责混动的定位，也会出现一定的混乱。整合完成后，极氪与领克将既保持品牌相互独立、又实现高效协同。

整合完成后，极氪定位为全球豪华科技品牌，以“豪华、极致、科技”品牌调性，覆盖高端豪华市场；领克定位为全球新能源中高端品牌，以“潮流、运动、个性”品牌调性，覆盖中高端市场。双方将在品牌、商业模式、用户运营、营销、销售等层面保持独立，同时在产品架构、技术研发、供应链、生产等方面高效协同，发挥规模效应。通过整合，极氪和领克可通过资源共享、更好地发挥规模效应实现降本，增强竞争力。

极氪和领克整合后将带来多重价值：

（1）产品端统一规划，减少车型数量，打造爆款。极氪如果只做高端车型，无法开辟下沉市场。合并后极氪主打豪华市场、聚焦中大型纯电和混动车型，领克负责中高端市场、聚焦中小型纯电和混动车型。此举推动极氪成功切入中端市场，并可通过领克的经销商渠道，顺利进入下沉市场；

（2）技术端实现技术架构和平台端的整合。平台方面，未来极氪将统一管理以提高供应链议价能力，并通过技术协同、平台和架构整合、零件通用化率提升、现有工厂产能利用率提升等，进一步实现降本；

（3）领克可以帮助极氪迅速开拓欧洲市场。安聪慧表示，预计极氪、领克协同后研发投入可降低 10%-20%，供应链成本可降低5%-8%，产能利用率可提升 3%-5%，支持和服务部门费用可降低 10%-20%。整体来看，整合有利于推动吉利新能源车业务进一步崛起。

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